名家 Pinebase:从历史数据看美国大选后的市场变动

Pinebase:从历史数据看美国大选后的市场变动

来源:腾讯证券时间:2016-11-09 13:12:22

大选结果尚未尘埃落定,市场变化已然先行一步。股指、债券、贵金属、新兴市场未来走势几何,腾讯证券特约海外投资与咨询机构盘贝盘点整理了投资者不得不看的大选市场走势指南。

以下是其文章全文:

股票市场和大选往往密不可分,个中关系更是错综复杂。在传统观念中,共和党执政者总是偏好削减税收,删除繁复的规章制度,从而让他们看起来更加注重市场表现。也更受市场的青睐。而希拉里此前表态,称民主党总统领导下的美国经济往往更为繁荣,那么今天我们就来说说市场将会对新总统如何反应。

导读:

1. 标普500历史数据预测明年走势 (历史数据)

2. 法国兴业银行关于货币市场的分析 (货币市场)

3. 彭博社本周有关大选/市场的全面报告 (股市、债券、大宗商品、新兴市场)

4. 汇总

1. 历史数据

先来说几组有趣的数据,自1945年以来,民主党总统执政下标准普尔500指数的年平均增长率为9.7%。而在共和党总统治下,这项指标只有6.7%。

此外,分析家也指出,唯二在任期内市场出现负回报率的都是共和党人:阿拉伯石油禁运期间在任的尼克松,和经历了07-08年财政危机与经济衰退的小布什。

而在这6.7%之中,还有运气极佳的前共和党总统杰拉德·福特。在福特1974年8月至1977年1月任职期间,标准普尔500指数平均每年飙升18.6%。而这很大程度上归因于他上任前美国正处于衰退期;而他又在下一次石油危机和20世纪70年代末的恶性通货膨胀恐慌之前离职。巴克莱在报告中称,如果希拉里胜出,标准普尔500指数的涨幅可能高达3%,如若川普当选,标准普尔500指数恐重挫11%-13%。

2. 货币市场

而法国兴业银行分析师Brigette Richard-Hidden11月7日的报告则更关注货币市场。其称希拉里获胜后释放性上涨幅度较小,欧元/美元料在1.08-09,美元/日元可能升至110。另外,预计到2017年第二季度,标普500指数或达到2350点。

Richard-Hidden表示,“希拉里以往的历史暗示,她可能在外交政策方面比奥巴马更具干预主义色彩,这可能支持油价、防务和油气类股票以及石油相关货币。若希拉里获胜,相比债券,更偏好股票,新兴市场资产将跑赢,建议买入美元兑欧元、日元和瑞郎。”

他还指出若希拉里赢得美国总统大选,墨西哥资产,尤其是墨西哥比索料将剧烈反弹。在胜选消息公布后的短期时间内可能达到17.5。与此同时,股票、原油等资产也将获得利好推动。

相反,如果川普获胜,他认为这将引发不确定性,导致市场大幅波动,令资金涌入避险资产。Richard-Hidden表示,“川普更强硬贸易政策的明确风险将导致新兴市场资产遭重创,尤其是对与美国贸易依赖程度较高的经济体,比如墨西哥和韩国。”

该行称,若川普胜选,建议从股市转向债市,对冲美元敞口,同时买入欧元、日元、瑞郎、黄金和中国在岸资产,并卖出各类别新兴市场资产。

3. 彭博报告

而昨日,彭博社也给出了自家的选举日市场观测指南。我们将其主要内容整理如下:

市场可能面临的最大冲击是川普的意外获胜,或者反过来,民主党获得压倒性胜利同时控制白宫和参众两院(Democrats Sweep)。无论哪种情况都会引起投资者恐慌,就像今年6月英国脱欧一样。除此之外,两位候选人都想增加支出并且降低税收,这将使股市看涨,固定收益资产出现下滑。

3. 1. 股票市场

如果希拉里获胜,最大的输家将是金融和制药公司,希拉里对药价上涨的抱怨可能会使制药和生物科技股受到冲击。另外,希拉里反对复利规则的措施将使资产管理公司获益,但她更严格的规则和税率变化可能伤害高盛和摩根大通等金融公司,因此民主党大胜将是最难接受的结果。

制药公司诺和诺德(Novo Nordisk A/S)的股价只有希拉里民调出现下滑时才会上涨。

如果川普获胜,恐将引发市场出现大规模的抛售。而预期制药公司,保险公司和银行会表现更好,卫生保健行业几乎所有部门都将受益于川普的胜利。另一方面,瑞士信贷的一份报告指出,建设和维护民用基础设施的公司会有更大的机会获得政府方面的工作,这种情况也适用于军事承包商。

3. 2. 债券市场

如果希拉里获胜,其胜利最初将推高债券的收益率,因为投资者会抛售美国国债,寻求风险较高的资产。其所产生的后续效应会提高全球个人和公司的借贷成本,因为美国主权债券是全球基准债券。并且民主党的压倒性胜利可能会导致消费增加。

而从长远来看,只要共和党还能至少控制国会的一个议院的话,希拉里的胜利无利于债券的收益率上升,因为希拉里的财政刺激力度比川普减税和基础设施支出的计划相对较小。

如果川普获胜,他的胜出将使10年期国债收益率下跌至少10个基点。 川普削减个人税率可能对市政债券造成打击。 她对化石燃料的支持可以促进能源产业的债券的收益率出现反弹,尤其是高收益的债券。这种债券因为大宗商品价格暴跌在这两年蒙受了重大的损失。

3. 3. 大宗商品市场

如果希拉里获胜,天然气市场可能因此得到提振。 希拉里的环境政策,尤其是她应对气候变化的承诺将对煤炭和石油行业造成压力。此前希拉里承诺将帮助发电厂摆脱对煤炭的依赖,使用更环保的天然气作为向可再生能源的转变。

如果川普获胜,黄金、珀金和白银将成为川普获胜的最大赢家。而川普对煤炭的支持可能打击天然气价格。彭博9月估计,如果川普赢得大选的话,2030年前天然气的使用量将从去年的水平下滑11%。

自FBI邮件门前一天以来,所有的的贵金属价格都出现上涨。其中白银上涨了4.2%,黄金上涨1.6%。

3. 4. 新兴市场

如果希拉里获胜,其将代表发达国家的立场,投资有潜力新兴市场的风险投资集团获利极大。发展中国家大宗商品生产商的股价也可能上涨。

如果川普获胜,俄罗斯可能成为唯一受益的国家。而中国将是首当其冲面临风险的亚洲国家。特朗普可能会引入针对中国贸易政策目标,从而削弱中国的经济增长。其贸易保护主义政策也将损害许多依赖出口的经济体,其中韩国和台湾地区出口商的损失最多,其他受冲击的东南亚出口商包括印尼、新加坡、泰国、菲律宾、马来西亚和越南的公司。川普不太欢迎国外工人。他的获胜可能会损害菲律宾的整体经济。在美国工作的海外菲律宾人向国内贡献了巨额的外汇,特朗普的上台将影响菲律宾在美国的外汇收入。而由于其强劲的国内经济增长,印度和印尼将是受影响最小的国家。

4. 汇总

总而言之,市场不可能仅因为某一党派优越的政策表现出剧烈变化,投资者切不可将其与选举直接挂钩。若论唯一不变的真理。只能说市场不喜欢那些不稳定因素和带来不稳定因素的个人。

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