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What Are Bull Markets And Bear Markets?

Views 62362022.03.02
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核心要点

● 长期呈现上涨趋势的市场是牛市,长期呈现下跌趋势的市场是熊市

● 牛市和熊市各有三个阶段,熊市末期往往是牛市初期,牛市末期往往是熊市初期

● 牛市中注意选好标的,不要轻易抛售,留意末期卖出信号;熊市中切忌盲目操作,可以设止损线,留意末期买入信号

● 港股三次大牛市的主要推动力:经济基本面的改善、估值的修复、资金面的改善等

概念详解

关于牛市和熊市的起源,市场上有太多的说法,真实的来由已无从考究。不过,牛常常被视为力量的象征,熊则容易给人笨重的感觉。

所以不难理解,较长时间内,市场行情不断走高,资产价格普遍上涨的市场叫做牛市。相反,较长时间内,市场行情不断走低,资产价格普遍下跌的市场叫做熊市。

但牛市不是完全不会有下跌,也会有部分回调;熊市也不是完全不会有上涨,也会有一些反弹。

而对于“涨/跌幅多少才算牛/熊市”,市场并无明确标准,很多人认为这个幅度是20%。

理解牛市和熊市,清楚它们带来的风险和收益,才能进行理性投资,从而获得满意回报。

牛熊市的不同阶段

牛市和熊市,通常都可以分为三个阶段。

牛市初期,少数人相信市场会变好,这些投资者开始买入;牛市中期,市场不断上涨,多数投资者意识到牛市已到;牛市末期,所有人都相信牛市来了,市场情绪极其高涨。

熊市初期,少数人意识到市场不会一直涨,这些投资者开始卖出;熊市中期,市场不断下跌,多数投资者意识到事态恶化;熊市末期,所有人都觉得形势只会更糟,市场情绪极其消极。

没错,当所有人都认为牛市来了时,牛市往往走到了末期;当所有人都认为熊市来了时,熊市往往就快结束了。所以熊市末期往往也是牛市初期,牛市末期往往也是熊市初期,但有时在二者之间也会存在方向不明的震荡市场。

如何穿越牛熊

首先,可以在熊市末期买入,在牛市末期卖出。牛市最高点和熊市最低点难以预测,但大致判断出熊市末期和牛市末期,也能赚到大部分收益。

第二,在牛市中,要十分注重选择标的,这样才能获得更多收益。选好之后不要轻易抛售,以免错过更好的获利机会。但需留意牛市末期的信号,例如成交量很高但大盘涨不动、身边太多新人纷纷入市等。

第三,在熊市中,如果你不够专业或精力不足,切忌盲目操作。如果当时有持仓,可以设好止损线,一触发便卖出。到了熊市末期,或者在时间较长的阶段性反弹时,可以留意入场时机。

以上方法仅作参考,只有不断地学习和实践,才能找到适合自己的投资方法。

港股的三次大牛市

如何判断当下是牛是熊呢?没有简单统一的标准,需要从经济基本面、资金面、技术面、情绪面等方面综合考虑,不同的人也会有不同的判断。

但可以看看港股较近的三次大牛市,加强对牛市的感知力和判断力。

亚洲金融危机之后,香港地区经济复苏。香港GDP增速在1999年由负转正,在2000年达到了5%。全球GDP的复苏,也带动了香港的出口和消费。在美国科技股大牛市的带动下,港股估值也回归正常。经济的复苏和估值的回归,造就了港股自1998年8月至2000年3月的大牛市,期间恒生指数上涨约175%。

2003年4月至2007年10月,港股又经历了一轮大牛市,期间恒指涨幅约276%。这轮牛市的主要原因是香港地区的经济繁荣,香港人均GDP在2005年和2006年分别增长了7.1%和6.1%。

2016年底深港通开通,南下港股的资金增多。2017年中国房地产行业景气度大幅回升,港股相关板块加速上涨。此后经济复苏的预期越来越强,美国经济也稳步向好。另外,低估值也逐渐恢复正常。经济复苏的预期增强、低估值的修复,以及南下资金的增多,造就了港股自2016年3月至2018年1月的大牛市,期间恒指大涨约70%

Disclaimer: The above content does not constitute any act of financial product marketing, investment offer, or financial advice. Before making any investment decision, investors should consider the risk factors related to investment products based on their own circumstances and consult professional investment advisors where necessary.
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