大摩研报解读：机构拥抱区块链，代币未必是赢家

撰文：Rita数字资产正从投机走向金融基础设施。稳定币规模超过 3000 亿美元，代币化真实世界资产接近 400 亿美元，机构参与正在加速。但摩根士丹利在 9 月 8 日发布的数字资产报告中给出了一个反直觉判断：采用不等于代币上涨，经济利益可能主要留在现有金融机构手中，公共协议或代币持有者未必受益。融合是基准情景，价值捕获却是另一个问题。报告的核心框架是将技术采用与价值捕获分开。区块链技术可能被广

TechFlow09/11 09:46

英国上议院以 194 票赞成支持制定数字资产战略

Foresight News 消息，据 Cointelegraph 报道，英国上议院昨日以 194 票赞成、138 票反对通过一项修正案，要求英国财政部在《金融服务与市场法案》正式成为法律后的 12 个月内，制定、公布并就数字资产战略展开咨询。该战略将涵盖加密资产、稳定币和代币化证券，并涉及创新、消费者保护以及企业获得银行、支付和结算服务等议题。相关法案仍需提交下议院，议员可接受、修改或否决上议院

Foresight09/11 08:57

快讯 | 美参议院发布新版《CLARITY法案》，9月15日关键表决在即

9月11日，美国参议院共和党议员公布新版《CLARITY 法案》文本，距离 9 月 15 日首次程序性表决仅剩数日。参议员辛西娅·卢米斯等共和党议员周四发布长达 630 页的修订版法案，称已吸收民主党提出的 114 项修改建议，并强调该法案旨在建立美国首个全面的加密市场监管框架。 新版法案新增针对「非去中心化金融交易协议」的监管条款。符合定义的相关协议需要向美国商品期货交易委员会（CFTC）注册，并由 CFTC 和美国财政部制定配套规则；同时，法案进一步明确 DeFi 相关条款主要适用于现货及现金数字商品交易。 不过，法案能否推进仍存较大不确定性。新版文本在伦理条款方面没有重大变化，仍由司法部负责相关规定执行，而民主党此前要求赋予州总检察长更多执法权限。此外，稳定币收益、非法金融以及特朗普加密资产利益冲突等问题仍是两党谈判的主要障碍。 参议院将于 9 月 15 日就推进 CLARITY 法案进行程序性表决。由于推动程序需要 60 票，而共和党目前仅持有 53 席，民主党支持成为法案继续推进的关键。

快讯09/11 07:01

快讯 | 美SEC拟修订过户代理规则，允许区块链账本作为证券所有权官方记录

9月11日，美国证券交易委员会（SEC）上周提出一项新提案，拟全面修订已实施数十年的过户代理规则，首次明确允许包括区块链账本在内的电子数据库作为证券所有权的官方记录。若提案获批，区块链有望成为“主证券文件”，取代代币化证券目前仍依赖的链下平行所有权记录。 目前许多代币化证券实际上运行在两套记录上：链上代币账本与官方股东名册。提案通过后，发行方与过户代理或无需再维护重复记录并在每次转让后进行对账，从而降低运营摩擦以及链上记录与法律认可记录不一致的风险。代币化基金平台 Centrifuge 首席法务官 Eli Cohen 表示，该提案可将当前“两步”流程变为“一步”，让区块链本身充当主证券文件。 不过提案并非意味着代币化证券完全“无许可”。SEC 注册链上过户代理 Fairmint 首席执行官 Joris Delanoue 指出，区块链可以保持开放，但资产仍需遵守所有权与转让规则，身份核验、转让限制等监管控制仍内置于代币中。过户代理仍需处理股东死亡、继承、法律通知等行政事务，处理窗口或从 3-5 天缩短至 1 天。该提案的 60 天公众评议期将于 11 月初结束。

快讯09/11 06:55

快讯 | 加密市场头部资产集中度回升至2021年水平，比特币占比达66.6%

9月11日，CryptoRank 发文称，2026 年加密市场前 100 大资产（不含稳定币）的市值集中度已回升至 2021 年水平。其中，「加密版 Magnificent 7」合计占前 100 大资产总市值的 92.1%，BTC 单独占比达到 66.6%，较五年前明显提高。这意味着当前加密市场的增长越来越依赖少数头部资产，而更广泛的山寨币市场获得的资金份额则明显减少。

快讯09/11 06:12

MHMarkets迈汇:托管牌照推动数字资产规范化

9月10日，从市场表现切入，支付企业Block申请设立全国性信托银行，为比特币与稳定币提供受监管托管服务。MHMarkets迈汇提到，这一现象显示参与者并未形成单一共识，价格变化背后既有主动调整，也包含对后续信息的提前定价，因而不能只看一个时点下结论。进一步拆解可以看到，拟议机构不会吸收存款或发放贷款，而是专注保管及相关受托业务。MHMarkets迈汇判断，真正值得关注的是这些要素能否形成连续传导

新浪财经09/10 16:59