升幅超200%！金力永磁乘風而起？

在全球綠色轉型與科技升級浪潮下， $金力永磁 (06680.HK)$ 憑藉其技術優勢與產能擴張，正成為多個高增長領域的核心受益者。

年初至今，其股價升幅已超200%，成為港股市場中最亮眼的明顯股之一。金力永磁到底有何競爭力？未來還有多少成長空間，投資者該止盈離場還是繼續持股待漲？

高速增長的黃金賽道

行業前景廣闊

金力永磁為全球高性能釹鐵硼永磁材料龍頭企業，深耕永磁材料16年，主要進行高性能稀土永磁材料的研發、生產及銷售。簡單而言，它生產的是現階段磁性最強的永磁鐵，是很多高端製造和清潔能源領域的核心動力源。

目前整個稀土永磁賽道正處於高速增長中，根據弗若斯特沙利文報告，全球高性能稀土永磁材料的消費量正以約17%的年複合增長率高速增長，預計到2028年市場規模將比2023年翻一番以上。這表明該行業天花板很高，遠未觸及瓶頸。

此外，稀土永磁行業屬於國家戰略性新興產業，受到政府產業政策的大力支持。無論是新能源汽車下鄉、家電以舊換新，還是培育低空經濟、人工智能和機器人，都離不開其產品，它是形成「新生產力」的關鍵一環。

具備堅固護城河

總體來說，稀土永磁行業本身具有高技術、重資源、強客戶關係等天然壁壘，使得頭部企業能夠建立起穩固的競爭優勢。

行业上游為稀土材料，下游為終端應用，金力作為中游生產商，掌握了最先進的「晶界滲透技術」，這項核心技術能大量減少昂貴且具戰略性的「重稀土」用量，在保證磁體高性能的同時，能大幅降低成本。金力永磁对该技術的應用比例已超過90%，構成了強大的技術護城河。

公司上游為稀土礦開採、稀土冶煉。稀土是國家戰略資源，尤其重稀土的供應存在地緣政治風險。金力永磁通過與中國稀土、北方稀土集團等國內主要供應商建立長期戰略合作，並在江西、內蒙古等稀土產地建廠，有效保障了原材料供應鏈的穩定和安全。

公司下游應用領域非常廣泛，包含新能源汽車、風力發電、節能電梯、工業機器人與人形機器人、變頻空調等，預計以上領域對高性能釹鐵硼磁材需求量的4年CAGR分別為29.89%、19.26%、15.86%、8.61%與7.67%（數據來源：招商證券研報）。

在新能源汽車領域，金力永磁的產品被全球前十大新能源汽車生產商用於生產驅動電機，包括特斯拉，比亞迪，上汽集團，大眾汽車等核心客戶；在節能變頻空調領域，全球變頻空調壓縮機前十大生產商中的八家為公司的客戶，如美的，格力等；在風電領域，全球前十大風電整機廠商中的五家為公司客戶。

此外，金力正在重點佈局具身機器人電機轉子研發，作為特斯拉Optimus磁組件獨家供應商，2025年訂單預計增長300%。目前公司已陸續有小批量交付，為後續規模化生產奠定基礎。

業績數據分析

基本盤穩固，核心業務保持增長

具體分析其業績情況，公司營收從2023年Q3開啟修復，由於其90%以上的收入源於銷售釹鐵硼磁體材料，因此公司營收與金屬釹鐠價格的波動強相關，近兩年稀土磁材價格持續回升，帶動營收逐漸企穩。

2025年Q2，公司實現營收17.53億元，同比小幅下滑4%，主要原因是非核心的磁泥廢料銷售等業務收入下滑，以及受出口管制影響，導致整體境外銷售收入下降。

但如果看2025H1的整體營收，公司收入为35.07億元，同比增長4.38%，呈現穩定增長態勢。

其次，在整體營收中，按照收入貢獻排名，新能源汽車及零部件佔比最高，H1貢獻了16.75億元，同比增長28.14%；其次是變頻空調，實現營收10.50億元，同比增長19.85%；此外風力發電为2.14億元，機器人相關为1.33億元，3C領域1.01億元。

總體來說，新能源汽車是營收基本盤，幾乎佔據半壁江山。據彭博新能源財經預測，2025年全球新能源汽車銷量將超過2000萬輛，這將保持釹鐵硼永磁材料的旺盛需求，持續助力金力的收入来源。

另外，人形機器人有望使公司迎来新的增長點。目前特斯拉以及國內头部公司正在大力發展机器人階段，现阶段每台機器人約消耗3.5KG高性能釹鐵，如果人形機器人進入量產階段，將為金力帶來更可观的增長。

盈利能力持續改善

公司的毛利率與淨利率從2024年Q2觸底反彈，實現穩步回升。2025年Q2實現淨利潤1.44億元，毛利率達17%，淨利率達8%。

稀土價格回暖是推動公司盈利改善的重要因素。以金屬鐠釹為例，根據中國稀土行業協會數據，2025年7月平均價格為58萬元/噸，較2025年1月平均價格50萬元/噸上升約16%。稀土價格穩中有升，驅動了毛利率的邊際抬升。

根据8月最新数据，金屬釹鐠價格為69.71萬元/噸，環比上漲19.8%。按照目前持續增長的下游需求和全球範圍內的供需缺口，稀土原材料價格仍有上漲基礎。如果公司通過成本加成的定價模式將上漲的成本轉移給下游客戶，將繼續支撐公司盈利能力提升。

投資策略

結合以上基本面相關信息，我們可以大致了解清楚金力永磁在稀土產業鏈中的發展前景及投資機會，受益于新能源，机器人等领域的发展，公司未来仍具备巨大增长潜力。

那么，後市应该如何參與交易呢？投資者可以重點留意技術面交易信號。

技術面機會

先看周線圖， $金力永磁 (06680.HK)$ 自2024年年底開始觸底反彈，股价一路飆升至25.22高點。目前周線維度依然維持強勢上升趨勢，不过在25.22附近形成短期阻力位，近幾周未能突破成功。後續若能有效突破並站穩這一位置，則可能為後市打開更大的上漲空間。

參考日線圖，結合EMA均線分析走勢，當股價位於強勢上升趨勢時，穩穩拿住籌碼是最好的選擇。

對於未持倉投資者，可以觀察每次股價回撤至EMA50均線附近時，通常會形成強支撐，出現短期上車或者補倉的機會。以9月24日股價為例，股價回調觸及20.7元，此處可視為相對安全的介入位置。當然，如果股價連續回撤，跌破EMA50均線，且EMA12日均線下穿50日均線，則是股價進入回撤趨勢的訊號，此時繼續回撤的概率更大，投資者需要及時止盈或止蝕。

再結合RSI技術指標來看，目前RSI运行至50位置，暫時未到>70的超買狀態，因此現階段仍然值得繼續持有或關注。當然，任何技術指標都不是萬能的，需要配合其他技術分析工具來使用，才能達到更好的效果。

以上便是本期機會速派個股教學內容，如果您有不同看法， 歡迎在評論區留言討論。

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