最近有一家稀土公司股價表現非常亮眼，7月以來幾乎翻倍！

它就是美國唯一的稀土生產商-- $MP Materials (MP.US)$ ，最近因為美國國防部砸錢投資成為市場焦點。當然，無利不起早，國防部看重的是MP的稀土資源。其中有一種叫鐠釹的稀土材料，是高端科技製造中的關鍵原材料，被運用在新能源汽車，消費電子，工業機器人，風力發電，航空航天等產業鏈中。

換句話說，稀土資源極其重要，誰掌握了稀土產業鏈的話語權，誰就能掌握相關產業的製造成本和產能擴張。

那麼，$MP Materials (MP.US)$ 是一家什麼樣的公司？它真的能成為美國稀土產業鏈的「王牌」？

MP Materials的稀土逆襲史

MP誕生於1952年，當時還是一個名為Mountain Pass的礦場，它盛產的「銪」元素供應了全球大半彩電市場，號稱全球稀土的霸主。

可惜到了1980年代，中國稀土靠著低成本高產量迅速崛起，1986年產量便超過美國，成為最大的稀土生產國和供應國。而風光了幾十年的Mountain Pass開始沒落，最終由於罰單不斷，投資枯竭於2015年破產，變成一個廢礦。

轉機在2017年，一個叫JHL Capital的對衝基金低價買下Mountain Pass，成立了MP Materials。2021年5月，Mountain Pass礦山正式投產。不過，此時的MP雖然有稀土資源，但缺少精煉技術，無法直接將原材料加工成稀土磁鐵。

所以，MP做了一個大膽的決定，選擇與中國最大的稀土公司盛和資源合作，將礦石獨家售賣給盛和，盛和則注資拿下MP的股權，至今盛和仍是MP的第四大股東，持股比例高達7.75%。

就這樣，盛和成為MP的救命稻草，也讓MP順利存活下來。

MP Materials的野心

MP看似依賴對手，實則藏著更大的野心。

現在的MP不再滿足於挖礦，而是努力轉型為覆蓋整個稀土產業鏈的公司，包括上游Mountain Pass稀土礦開採、中游稀土氧化物材料產業、下游稀土磁鐵的加工全產業。

現階段，MP正轉向更高附加值的中游和下游產品，包括生產稀土精礦提煉成稀土氧化物（REO）以及釹鐠氧化物（NdPr）。綜合來看，MP在2024年已實現REO產量4.54萬噸，釹鐠氧化物（NdPr）1,294噸。結合季度數據來看，目前REO的生產已經進入穩定階段；NdPr產量增長明顯，2025年Q1達560噸，同比增長330%。

在磁性材料業務方面，MP的目標是在2025年底之前實現釹鐵硼磁體的商業化生產。其位於德克薩斯州沃思堡的Independence Facility已開始試產汽車級磁體，並獲得了來自通用汽車的5000萬美元預付款。公司預計2025年磁性材料業務將實現EBITDA轉正，並成為其新的增長引擎。

國防部的投資意味著什麼？

美國國防部對MP Materials的投資，意味著美國政府對稀土產業自主化的重視。

這次國防部以優先股的形式向MP註資4億美元，預計佔其15%的股份，成為最大股東。國防部將資助MP擴大稀土加工，並在美國建設一座新的磁鐵製造工廠，計劃於2028年開始投產，年產能為10,000噸。此外，國防部還承諾在10年內購買新工廠生產的100%磁鐵，並為釹鐠氧化物設定了每公斤110美元的底價，幾乎是當前中國市場水準的兩倍。

這也反映出美國政府為加速美國稀土產業鏈本土化的急迫性。在當前全球稀土產業格局中，中國佔絕對主導地位，掌握了全球約70%的稀土產量與90%的冶煉產能，以及全球65%的稀土專利。

MP雖然有最大的稀土礦，但80%原料依賴出口到中國進行深加工，其中約70%的收入來自於向盛和資源出售的稀土精礦（數據來源：2024年財報）。今年以來，在中國出口管制和中美貿易戰影響下，MP不得不停止向盛和出售稀土精礦，這必然會影響其短期收入。

所以，對MP來說，降低對中國的依賴迫在眉睫。它需要盡快拓展中國以外的潛在客戶，更重要的是加快下游業務，加速推動提升稀土分離和磁鐵製造能力，整合整個稀土產業鏈。

對於美國而言，這不僅僅是MP求生存，更是大國博弈的隱形籌碼！

股價走勢分析

7月10日與國防部簽署協議後，MP股價爆升50%，連續多日上漲創下65.84美元歷史新高。

隨著利好消息逐漸落地，MP股價的上漲動能可能會減弱，短期我們可以參考黃金分割線23.6%位置作為首個支撐位，參考價約54.7美元。上望目標價依賴於後續業務表現，重點是下游業務的進展，包括釹鐠產能情況。公司預計在8月7日發佈2025年Q2業績，我們可以重點關注相關數據。

總結一下

總結而言，MP Materials作為美國本土最具代表性的稀土企業，已經從純礦山逐步蛻變為全產業鏈公司，釹鐠產能的迅速增長，正在釋放積極信號。

隨著未來電動車、風力發電、工業電機等領域對釹鐵硼磁鐵的需求激增，MP的戰略地位也會更加重要。加上國家大力扶持，以及最近蘋果下的訂單，可見MP被寄予厚望，在稀土產業發展中獲得多方強力支持。

對於投資者而言，MP是一個正在慢慢崛起的新星，其業務演變有可能會影響全球稀土行業的格局，值得我們長期追蹤。