波幅分析：如何判斷期權的估值水平？

不同行權價、不同到期日的期權之間價格差異很大，無法直接比較。

那麼，有沒有好的分析辦法，去判斷某一時間點的期權金價格便宜與否呢？

答案是肯定的。使用富途牛牛App上的【期權波幅分析】功能，就能幫你判斷期權的估值水平。

一、引伸波幅是什麼？

引伸波幅表示市場參與者對未來股價波動的預期，它實際上是一個未知量。

我們通過某種期權定價模型，把股價、期權金、利率、到期時間等因素代入定價公式，反推出引伸波幅。

它一定程度上反映出期權的估值水平：

• 當預期未來股價波動增大時：

投資者更傾向於買入（Buy）期權，從而導致期權交易需求增加，期權金價格相對變貴，引伸波幅上升。

• 當預期未來股價波動減小時：

投資者更傾向於賣出（Sell）期權，從而導致期權交易供應增加，期權金價格相對便宜，引伸波幅下降。

因此，引伸波幅分析可以輔助投資者做交易決策。

比如，通過分析單個期權合約的引伸波幅，我們可以判斷交易方向並衡量市場情緒。

二、如何使用【期權波幅分析】功能？

在富途牛牛App上，可通過以下路徑找到:

1、個股報價頁 ＞【期權鏈】＞ 選擇具體期權
2、期權報價頁 ＞【分析】＞【期權波幅分析】

接下來，我們就以案例向大家示範如何在富途牛牛App上使用這個工具。

三、對比歷史波幅判斷交易時機

通過分析單個期權合約的引伸波幅，我們可以判斷交易方向並衡量市場情緒。

市場上普遍的共識是：

引伸波幅還具有均值回歸的特性，即引伸波幅上升到一定程度時將會回落，下降到一定程度時將會升高，最終會趨向一個範圍內的均值。

這對於投資者的啓示則相反：

在不考慮方向（Delta中性）的前提下，在引伸波幅低時，應考慮買入（Buy）期權，在引伸波幅高時，應考慮賣出（Sell）期權。

那麼，如何判斷引伸波幅的高低呢？那就要與歷史波幅對比了。

一般的經驗是：

四、結合正股的走勢衡量市場情緒

引伸波幅是衡量市場對未來股價波動性預期的指標，通常反映着市場風險和不確定性。

我們可以結合正股的走勢，從而判斷後市可能的走向情況。

一般的經驗是：

以上即爲本課程分享，如想了解更多期權知識，可關注【富途期權Sir】，及時獲取更新！