派拉蒙或告別標普500！高盛「頭號候選」名單曝光，Applovin等15家公司在列！

據路透社報道， $派拉蒙环球-B (PARA.US)$ 表示，預計將于8月7日完成與Skydance Media的合并，此前該筆84億美元的交易已獲政府批準。

交易完成后，該公司將更名為Paramount Skydance Corp，其B類股將以PSKY為股票代碼進行交易，合并預計將于8月7日完成。

值得留意的是，派拉蒙環球當前為標普500指數成分股，而預計合並後的PSKY可能不符合標普500指數成分股的標準，這意味著可能會觸發標普委員會將其移出標普500指數成分股，同時也可能存在有公司成為標普500指數的新成員。

看到這裡，不少投資者可能想了解標普500指數成分股納入的標準是什麼？哪些公司有望入選？入選後股價表現如何？接下來將一一解釋。

納入標普500的標準是什麼？

要成為S&P500指數的成分股，公司必須滿足一系列廣泛的特定要求或標準。這些標準由指數的發行者確定。滿足這些要求的公司通常是各自行業的頂尖公司和領導者。以下是一些主要的納入標準:

1. 註冊地：必須為美國公司

2. 市值：成份股的未調整市值需至少達227億美元，且流通市值至少為該最低總市值的50%，即約113.5億美元；

3. 盈利能力：最近連續四個季度的列報盈利之和及最近一個季度的列報盈利為正數；

4. 股票流動性：流通股調整后的流動性比率(FALR)必須大于或等于0.75。

5. 公眾持股：公眾持股量至少達到流通在外股數的50%。

但是，滿足以上要求并不一定會入選。標普500名單并非自動生成，最終需要標普道瓊斯指數委員會人工審核，確保行業分布與大盤相似。

提問牛牛AI：納入標普500標準及影響是什麼？

基於此，《巴倫周刊》估計，派拉蒙被剔除是很有可能的，因為根據其當前股價和交易條款，它的新市值應該在110億美元左右，可能不滿足標普市值要求。

此外，交易完成後，Skydance將持有該公司約70%的股份，因此預計該公司的公眾持股比例約30%，不滿足於標普500要求的50%公眾持股比例。此外，巴倫周刊推測可流通市值約為不足40億美元，也遠低於要求的113.5億美元。

哪些公司有望入選？

高盛最新研報列出當前有望入選的名單，具體如下：

包括熱門股 $Applovin (APP.US)$ 、 $Robinhood (HOOD.US)$ ，以及能源股 $Cheniere Energy (LNG.US)$ 、液冷供應商 $Vertiv Holdings (VRT.US)$ 、雲端醫療股 $Veeva Systems (VEEV.US)$ 、二手車零售商 $Carvana (CVNA.US)$ 、航空航天和國防供應商 $海科航空 (HEI.US)$ 、資產管理公司 $Ares Management (ARES.US)$ 、美國最大的獨立經紀交易商 $LPL Financial (LPLA.US)$ 、 $第一公民银行股份 (FCNCA.US)$ 、美國在線券商 $盈透证券 (IBKR.US)$ 、美國保險公司 $Markel Group (MKL.US)$ 、建筑建設承包商 $EMCOR Group (EME.US)$ 、餐飲軟體科技公司 $Toast (TOST.US)$ 、金融科技公司 $SoFi Technologies (SOFI.US)$ 。

其中，盈透證券和EMCOR Group已經是標普400指數成分股。

入選後股價表現如何？

根據高盛最新研報顯示，過去10年，每年平均約有20家公司被納入標普500。從2021年開始，這個效應重新出現，2021-2025年間的平均當日超額回報高達4pp。

高盛認為，這種「復甦」，背后是結構性的變化：ETF被動資金、個人投資者交易偏好、AI等新主題的推動。

近期表現最佳的指數新增成分股大多受到個人投資者青睞。新冠疫情過後，個人投資者交易活動在股市中的重要性日益凸顯，尤其是在股票層面。根據高盛環球銀行及市場的數據， $Coinbase (COIN.US)$ 、 $超微电脑 (SMCI.US)$ 和 $Palantir (PLTR.US)$ 在個人投資者中非常受歡迎，並在公告日大幅跑贏大盤，指數納入效應也與AI等熱門主題重疊。一些表現最佳的指數新增成分股，例如 $超微电脑 (SMCI.US)$ 、 $Palantir (PLTR.US)$ 和 $Datadog (DDOG.US)$ ，已涉足AI投資週期的各個環節。

不過，高盛特別指出：如果一家公司的「出身」是標普400中盤股指數，納入標普500當天平均表現是 -0.4pp；但如果是從標普400之外直接加入標普500，平均當天表現是 +5.3pp。

究其原因，過去幾年越來越多中盤股（標普400）提前吸引被動資金布局，導致正式納入指數之日反成「兌現時刻」；而直接納入標普500的個股，則更容易出現意外上漲行情。

整體來看，納入標普500，正逐漸演變為結構性主題的「催化劑」。

尤其對於熱門行業（如AI、軟件、清潔能源）、個人投資者關注度高的個股，或直接納入的大型公司而言：此舉不僅帶來被動買盤，更可能觸發一輪估值重估。