2025減息週期將至！美股生物科技業有望受益，如何捕捉投資機會？

每逢九月，華爾街總會提高警覺：市場普遍認為，美股在9月的表現通常較弱，這種現象被稱為「9月魔咒」。歷史數據也顯示，9月確實是美股主要指數表現最差的月份之一。

華爾街「神算子」Tom Lee預測今年的「9月魔咒」會被打破，因為聯儲局減息將助美股上漲，為佐證觀點，Tom Lee進一步回顧了歷史上兩次與當前周期相同的年份：

1998年，Fed為緩解金融危機減息，不僅平息了市場恐慌，更開啟了跨越千禧年的長牛市，價值股與成長股同步攀升。

2024年，Fed在長期的緊縮政策後轉向，市場迎來反彈，在年底更是迎來一波集中爆發。

值得注意的是，隨著上周五令人失望的8月份非農就業數據和2021年以來的最高失業率公佈後，投資者完全消化了聯儲局下周將減息25個基點的預期，甚至還有10%的微弱概率直接減息50個基點。

隨着聯儲局貨幣政策將轉向寬鬆，嗅覺靈敏的投資者也在進一步追問，在全球貨幣政策轉向、利率迎來下降、新一輪的流動性寬鬆週期即將到來的時刻，哪些資產有望迎來投資機會？

美股醫療行業可能是答案之一。

從歷次聯儲局減息來看，醫療保健股往往能夠迎來一波強勁的上升。此前文章《率先部署！若聯儲局開啓減息週期，這些行業有望成爲潛在大贏家》也曾整理過，該行業在整個減息週期表現最爲優異。

減息預期下，生物科技業正悄然走高

自4月9日低點以來， $標普生物科技ETF-SPDR (XBI.US)$ 已累計反彈近37%，跑贏 $標普500指數 (.SPX.US)$ 同期30%的升幅。

而從全年走勢來看，AI醫療股 $Tempus AI (TEM.US)$ 累計升逾130%，全球生物制藥公司 $Insmed (INSM.US)$ 升逾110%， $BridgeBio Pharma (BBIO.US)$ 、 $阿里拉姆制藥 (ALNY.US)$ 則升逾90%， $百濟神州 (ONC.US)$ 累升逾85%。

除了這些醫藥巨頭外，美股市場也有很多與生物科技相關的ETF值得投資者關注，包括 $基因進化ETF-ARK (ARKG.US)$ 、 $生物科技指數ETF-iShares (IBB.US)$ 、 $第一信托紐約證交所Arca生物科技 (FBT.US)$ 、 $生物科技指數ETF-VanEck (BBH.US)$ 、 $標普生物科技ETF-SPDR (XBI.US)$ ，這些ETF今年來錄得6%-8%的升幅。

爲何減息週期要配置生物科技行業？

市場人士表示，當前時間點，或是佈局生物醫藥投資的好時點——減息週期中，生物醫藥板塊通常有較好的表現。

生物醫藥科技研發週期長、投入大、費用高，前期非常依賴外部資金輸血。當利率高企，意味着低風險投資收益較高，資金便不願意冒更大的風險去投資創新藥等重研發的權益類資產。

隨着利率回落，市場風險情緒將被提振，創新藥企的融資難度相對降低，更多資金將重新流入股票市場，醫藥板塊將受到更多資金青睞，對創新藥板塊帶來利好。

除此之外，一些規模較大、現金流穩定的製藥公司能夠在減息週期中脫穎而出的一個主要原因是它是防禦股，其需求具有粘性，不依賴於經濟週期。且許多醫療股都是股息股票，同時也以巨額股票回購而知名，這些都使得醫療股在經濟疲軟時期極具吸引力。