瞭解另類投資 保本金增收益

11.6萬人 學過2023/08/09
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什麼是結構化產品?

核心要點

  • 結構化產品由兩部分組成:固收類產品(例如:債券)+ 金融衍生品(例如:期權)

  • 其中,固收產品,提供防守(保護本金);衍生品,負責進攻(增強收益)

  • 結構化產品並不等於「保本」,投資前要認清風險,仔細甄別

結構化產品,一個在過去「相對冷門」的投資品種,近來受到了越來越多的關注。

這並不奇怪。因為在很多人看來,結構化產品提供了一種「進可攻,退可守」、「向下有保障,向上空間大」的投資機會,自然備受關注。

那這種説法,到底對不對呢?看完這篇文章,相信你一定能得出一個更為全面的評價。

其實,結構化產品,並不複雜。

它是由兩部分組成的:

一部分是固定收益類的產品,比如説債券;

另一部分呢,是衍生品,比如説看漲期權。

先來説説,債券這部分。我們都知道,債券的風險,相對來説是比較低的。

所以這一部分呢,主要是用來防守的(保護本金),也就是所謂的「向下有保障」。

至於看漲期權,大家也都很熟悉。簡單點講,就是虧損有限,而收益「不受限」。

所以這一部分呢,是負責進攻的,想要增強收益,主要就靠它了。

把這兩部分(固收&衍生品),組合在一起,就構成了我們的結構化產品。

通常情況下,固收部分的敞口越大,產品整體的防禦性就越強。反之,隨着衍生品敞口的增加,產品的進攻性也在增強。

總的來説,由於結構化產品兼具了固收產品的防禦性和衍生品的進攻性,説他「向下有保障,向上空間大」,確實是有一定道理的。

可是現實世界,往往比我們想象的,要更復雜。

結構化產品,也不例外。

首先,雖然固定收益類產品的風險相對較低,但也不是「保本」的。誇張一點説,即便是美國國債,極端情況下,也不能排除違約的風險。對吧,銀行不也還有破產的嘛:)

除了固收,衍生品這部分的風險就更要注意了。我們上邊提到的看漲期權,只是一個相對簡單的案例。實際上,結構化產品,可以掛勾的衍生品,是非常豐富的,玩法也是非常多的。所以,不同的產品,風險收益的結構,差別是很大的,不能一概而論。

當然啦,我們也不必過分擔憂。雖然市場上的結構化產品,多種多樣、五花八門,但是,我們可以選擇做減法啊。具體怎麼做呢?很簡單,就是可以選擇關注一些,結構簡單,便於理解,防禦性較強的結構化產品。至於,其他更復雜的產品,咱們可以選擇性忽略嘛。

最後,總結一下。投資,本質上是概率和賠率的遊戲。結構化產品,通過對固收(防守)和衍生品(進攻)的組合,在特定的環境下,為投資者提供了一種「攻守兼備」的投資選擇,是值得大家更多關注和學習的。

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風險及免責提示:以上內容不構成任何金融營銷或投資邀約,亦不構成任何投資建議,在作出任何投資決定前,投資者應根據自身情況考慮投資產品相關的風險因素,並於需要時咨詢專業投資顧問意見。

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