想掌握AI時代的黃金機遇？Wedbush點名：這16家公司「必須緊握」

步入傳統的「多事之秋」，全球機構投資者的市場情緒正呈現明顯分裂。

高盛市場部門的最新調查報告顯示，多頭陣營繼續追逐AI驅動的科技股漲勢，而空頭陣營則日益警惕經濟增長放緩與市場集中度風險。

不過，華爾街大行Wedbush最新認為，AI革命正邁入下一增長階段。一方面，科技巨頭的資本支出(Capex)呈浪潮之勢；另一方面，各行業的企業級AI應用案例正爆發式增長，這兩點共同推動科技領域涌現出一批AI賽道的贏家。

Wedbush重點推薦了16只AI相關股票，包括英偉達與Palantir ，建議投資者在今年剩余時間及2026年初通過這些標的把握「AI革命」的投資機遇。

具体來看，該機構認為以上股票是「今年剩余時間至2026年初把握AI革命的最佳選擇，也是科技領域中極具持有價值的標的」：

AI軟件： $Palantir (PLTR.US)$ 、 $MongoDB (MDB.US)$ ；

AI晶片： $英偉達 (NVDA.US)$ 、 $美國超微公司 (AMD.US)$ ；

消費級AI公司： $Meta Platforms (META.US)$ ；

網絡安全： $CrowdStrike (CRWD.US)$ 、 $Palo Alto Networks (PANW.US)$ ；

AI大盤股： $谷歌-A (GOOGL.US)$ 、 $微軟 (MSFT.US)$ ；

有望實現AI業務轉型的公司： $蘋果 (AAPL.US)$ 、 $特斯拉 (TSLA.US)$ ；

AI能源： $Oklo Inc (OKLO.US)$ 、 $GE Vernova (GEV.US)$ ；

被低估的AI機器人概念股： $Serve Robotics (SERV.US)$ ；

AI基礎設施公司： $CoreWeave (CRWV.US)$ 、 $NEBIUS (NBIS.US)$ 。

這些公司有什麼催化劑？

基於Wedbush看好的16家公司，接下來我們將解析這些公司最近的一些動態以及催化劑。

AI軟件類——Palantir、MongoDB

Palantir——AI應用一哥

$Palantir (PLTR.US)$ 是AI熱潮的最大受益者之一，其軟件已成爲政府和商業領域部署人工智能技術的首選之一。該公司儘管近期股價遭香櫞看空後有所回落，但年內股價仍已翻倍。

Palantir的增長得益于三大趨勢：定制化AI應用需求的爆發、數據基礎設施投資增加以及國防科技現代化。瑞銀分析師此前認為，Palantir正在經歷前所未有的增長拐點，美國商業業務增長迅猛，成為公司「新核心」，同時國防業務保持強勁。

不過，香櫞創始人Andrew Left則認為Palantir「遠超高估范疇」，并指出如果以OpenAI最近5000億美元估值所對應的市銷率來衡量，Palantir的股價應該在40美元。

基於此，Wedbush則認為，Palantir等標的未來數年的業績增長將進一步支撐其估值。盡管市場可能出現一定程度回調，但鑒于Palantir的AI核心技術如同「地震」般顛覆著軟件行業格局，該行認為未來2至3年內，該公司市值有望突破1萬億美元。

MongoDB——數據庫巨頭

$MongoDB (MDB.US)$ 是一家專門為企業和開發者打造「智能數據倉庫」的公司。該公司自發佈二季度業績後，股價如同坐火箭般突破年內新高。

MongoDB 第二季業績表現相當亮眼，具體來看：

1、營收大幅超出預期：第二季總收入達 5.91 億美元，同比增長 24%，遠超市場預期。

2、盈利能力顯著提升：淨利潤從去年同期的5900萬美元躍升至8700萬美元。

3、現金流強勁轉正：自由現金流從去年同期的-400 萬美元，轉為正向7000萬美元。

4、客戶規模持續擴張：總客戶數增長至58300家，其中新增客戶達2800家。

而在這份亮眼的業績中，最耀眼的明星無疑是其云數據庫平臺——「MongoDB Atlas」：

核心的Atlas云数据库收入同比增長29%達到4.38億美元，目前已占公司總收入的74%，這意味著MongoDB的「云化轉型」不是停留在口號上，而是真正轉化成了收入增長的動力；

Atlas的凈新增年化收入（ARR）同比飆升76%，達到了1.69億美元，是近年來最強勁的增長之一。

MongoDB這波近50%的漲幅，表面是財報超預期的推動，本質是AI功能終于從「概念」兌現為「真金白銀的收入」——再加上FY2026指引大幅超預期，市場對其增長的信心才算徹底落地。

AI晶片——英偉達、AMD

英偉達——2026年將是關鍵的爆發年份

儘管近期 $英偉達 (NVDA.US)$ 股價短期承壓，但華爾街頂級投行卻將目光投向了2026年。高盛研報顯示，英偉達公布的第二季度財報及第三季度業績指引基本符合市場預期，但在此前普遍高漲的背景下，英偉達的股價短期內或將面臨適度的下行壓力。

不過，高盛分析師將英偉達2026年的每股收益（EPS）預估值設定在遠高于華爾街共識的水平，高出約10%，并給出支撐這一判斷的三大核心理由。

首先，英偉達的下一代平臺Rubin預計將于2026年中期量產，有望帶來顯著性能飛躍；其次，公司客戶群持續多元化，主權客戶收入預計在2025年翻倍；最后，超大規模數據中心和非傳統客戶的強勁需求將共同推動英偉達在2026年實現爆發式增長。

高盛分析師認為，盡管面臨地緣政治挑戰和生產爬坡壓力，但英偉達的長期增長邏輯依然強勁，2026年將是關鍵的爆發年份。

AMD——全球GPU的第二大製造商

$美國超微公司 (AMD.US)$ 是全球GPU的第二大製造商，僅次于英偉達。盡管目前市場大部分份額仍然由英偉達占據，但Meta和OpenAI等大型人工智能客戶正越來越多地指望AMD能提供英偉達芯片的替代產品，尤其是在推理芯片方面。

在本季度，AMD宣布了名為Instinct MI400的新型人工智能芯片，預計將于明年上市。OpenAI首席執行官Sam Altman已經承諾將使用這款AMD最新的GPU。

AMD首席執行官蘇姿豐還在電話會議上告訴分析師，該公司最新發布的人工智能芯片Instinct MI350有望提前量產，該芯片在訓練和推理方面可以與英偉達的GB200芯片競爭。

消費級AI公司——Meta

相信 $Meta Platforms (META.US)$ 二季度業績公佈後股價優異的表現，投資者們還歷歷在目。而AI功能驅動下，全球智能眼鏡市場正經歷爆炸式增長。Meta憑借與雷朋合作的產品占據主導地位，其市場份額高達73%。

而隨著時間步入9月中旬，Meta另一重磅事項——Connect大會將於北京時間9月18日召開，屆時扎克伯格將分享「AI智能眼鏡的最新進展」。這不僅僅是一場例行發布，更被市場視為AI眼鏡賽道的「iPhone時刻」。

而Meta 預計將有「重大可穿戴設備發布」和「元宇宙軟件突破」。據市場消息稱，目前供應鏈已進入量產備貨階段，AI眼鏡出貨量有望大超預期。

此前《AI眼鏡將迎「iPhone時刻」？Meta發佈會9月來襲，哪些概念股有望受益？》也詳細解析了這場發佈會的看點以及受益公司，感興趣的牛友們可以點擊查看。

此外，據媒體報道，Meta CEO扎克伯格在與特朗普及科技高管共進晚宴時表示，公司計劃在2028年前于美國本土投入「至少約6000億美元」，用于建設數據中心和相關基礎設施，以支撐其AI戰略。

網絡安全——CrowdStrike、Palo Alto Networks

隨著AI的發展重點從芯片和基礎設施傳導到軟件層，網絡安全也正在成為關鍵戰場。據相關分析，全球網絡安全行業未來幾年的復合年增長率將達到14%，到2032年價值5630億美元。而CrowdStrike、Palo Alto Networks則是美股市場上網絡安全的兩大龍頭公司。

盡管 $CrowdStrike (CRWD.US)$ 第二季度核心業績普遍超出市場預期，新增ARR創下歷史新高，公司也上調了全年調整后盈利預期，但第三季度營收指引略低于華爾街預期，加上公司仍在消化2024年宕機事件帶來的客戶與成本壓力，近期股價仍處於承壓階段。

分析師指出，隨著CrowdStrike努力擺脫宕機帶來的持續成本并爭取更多客戶，投資者接下來將重點關注下半年訂閱營收的增長速度。

$Palo Alto Networks (PANW.US)$ 提供先進的網絡安全平臺，包括下一代防火墻（NGFW）、Prisma SASE、安全云服務與 XDR 平臺，是全球領先的網絡與云安全廠商。

這家公司7月宣布正就收購身份管理軟件制造商CyberArk進行談判，交易價值超過200億美元。若交易達成，這將是兩家網絡安全領域重要參與者的強強聯合，并成為Palo Alto Networks首席執行官Nikesh Arora迄今為止最大的一筆押注。

AI大盤股——谷歌、微軟

谷歌——有望成為「3萬億美元市值」俱樂部的成員

反壟斷案的核心風險解除后， $谷歌-A (GOOGL.US)$ 股價在過去3個交易日內上漲逾11%，藉着這股勢頭，谷歌正在努力衝擊成爲第四家躋身「3萬億美元市值」俱樂部的成員。

同時，公司強勁的二季度財報和持續推出的人工智能產品，重塑了市場信心。分析師普遍認為，谷歌的估值仍具吸引力，其在AI領域的領導地位將支撐長期增長。

股價飆升背后，除了谷歌無需剝離Chrome和安卓業務的裁決落地之外，其AI芯片業務的價值，開始得到市場更廣泛的認可。

當地時間9月3日，D.A. Davidson分析師Gil Luria在最新報告中指出，過去一年以來谷歌母公司Alphabet大幅縮小與英偉達的差距，如今已成為「最好的英偉達替代方案」。

谷歌TPU的受關注度正在逐漸升溫，分析師與前沿AI實驗室的研究人員和工程師交流后發現，業內普遍看好谷歌TPU。因此Luria認為，若谷歌將TPU業務與DeepMind部門合并并將它們分拆上市，估值或將高達9000億美元（作為參考，谷歌最新市值約2.8萬億美元），「這將是Alphabet最具價值的資產之一」，而今年1月，其給這部分業務的估值是7170億美元。

當然，分析師也指出，雖然拆分谷歌可能更符合股東利益，但目前發生這種情況的可能性不大，因此相關業務在Alphabet的整體組合中「仍然被嚴重低估」。

值得注意的是，盡管近期大漲，谷歌仍是美股「七巨頭」中最被低估的公司。谷歌市盈率約為21倍，不僅是七巨頭中最低的，也低于納斯達克100指數成分股平均水平。

微軟——和英偉達一樣，似乎都沒有替代品

$微軟 (MSFT.US)$ 憑借超預期的財報表現，特別是Azure云服務39%的強勁增長和AI業務的快速擴張，績後股價一度突破歷史新高，不過近期有所回落，但市場認為其有望追隨英偉達成為全球第二家市值突破4萬億美元的科技巨頭。

公司CEO Satya Nadella此前也在電話會上表示，公司在AI基礎設施競賽中保持領先地位。

微軟在AI基礎設施競賽中保持領先地位，過去12個月新增超過2吉瓦數據中心容量，在全球70個地區運營超過400個數據中心，規模超過任何其他云服務提供商。公司AI功能月活躍用戶已超過8億，Copilot應用商業和消費用戶月活躍用戶突破1億。

Bokeh Capital Partners LLC的首席投資官Kim Forrest曾表示，微軟和英偉達一樣，似乎都沒有替代品。微軟正在獲得它應得的認可，因為它是商業世界的操作系統。我們所有人都依賴微軟的Word、Outlook和Excel來運營業務。本季度的業績表明微軟的地位更加穩固，因為和英偉達一樣，它似乎沒有替代品。

有望實現AI業務轉型的公司——蘋果、特斯拉

蘋果——三大產品有望推動增長

由於 $蘋果 (AAPL.US)$ 遲遲未能在AI上取得突破，今年來股價仍錄得4%的跌幅，但Wedbush仍認為該公司有望實現AI業務轉型。

展望後市，花旗認為蘋果真正的增長將來自明年的三大產品發布：高級Siri、折疊屏手機和Vision Pro 2，這些產品將推動更強勁的換機周期。

在AI戰略方面，除了考慮Anthropic和OpenAI外，蘋果還在與谷歌早期討論使用Gemini為新版Siri提供動力的可能性。

花旗認為這體現了蘋果愿意與其他大語言模型提供商合作的態度，同時蘋果將繼續開發自己的蘋果基礎模型，并預期大幅增加AI投資和資本支出。

在折疊屏手機方面，花旗認為，儘管iPhone歷來憑藉外觀更新取得成功，但真正的產品形態突破將體現在可折疊設計上。

在AR/VR頭戴設備領域，花旗指出，Vision Pro 已在當前擁有相關設備的用户中佔約 30% 的份額，而在計劃購買新頭戴設備的用戶中，也有超過 30% 考慮選擇 Vision Pro。

因此，花旗預計，蘋果明年推出的先進版Siri、可折疊手機和Vision Pro 2這「三駕馬車」將成為推動更強勁換機周期的關鍵催化劑。

特斯拉——「宏圖計劃4」值得期待

隨著「宏圖計劃4」發布以及馬斯克薪酬計劃的推出， $特斯拉 (TSLA.US)$ 股價終於有所回升。

具體來看，特斯拉的最新藍圖將其戰略重心從電動汽車全面轉向人工智能與機器人領域，旨在通過AI與物理世界的深度融合實現「可持續富足」的社會愿景。對于這番宏大目標，特斯拉CEO馬斯克表示：未來，特斯拉約80%的價值將來自機器人Optimus。

此外，據媒體報道，特斯拉董事會主席稱公司已制定馬斯克的繼任計劃，特斯拉公司向首席執行官馬斯克提出了一項史無前例的薪酬協議，潛在價值約1萬億美元，這是美國企業歷史上規模最大的高管薪酬方案。

這項備受矚目的提案旨在激勵馬斯克在未來數年繼續領導特斯拉，設定了一系列雄心勃勃的業績基準，包括擴大特斯拉的無人出租車業務，以及將公司市值從目前的約1萬億美元增長至至少8.5萬億美元，該計劃跨度為10年。

AI能源——Oklo、GE Vernova

隨著人工智能的興起，全球數據中心的能源需求正快速增長。牛牛《科技巨頭爭相部署！2025年核電股有望突圍，或將成爲AI的下一場戰役？》、《AI浪潮下的核能成新解方？這一行業成「隱形贏家」，最猛年內已升逾220%》

等多篇文章曾提示，科技巨頭對于核電領域的布局加速，是未來需求端值得關注的主要催化劑，代表AI的核電需求潛力從預期走向現實。而Wedbush這次則明確看好 $Oklo Inc (OKLO.US)$ 及 $GE Vernova (GEV.US)$ 這兩家公司。

OKLO——小型核能新星

在小型模塊化反應堆（SMR）領域， $Oklo Inc (OKLO.US)$ 無疑是當前最受市場關注的公司，今年來累計升逾228%。其核心吸引力源于三大關鍵因素：頂級投資者背書、領先的技術實力以及積極的商業化合作進展。

1. 頂級投資者背書

早期押註： 早在 2015 年，OpenAI 創始人兼 CEO、被譽為「ChatGPT 之父」的山姆·奧特曼便已投資 OKLO 并擔任董事長。他高度認可公司潛力，認為 OKLO「最有可能實現先進裂變能源解決方案的商業化」。

巨頭加持： OKLO 更獲得了杰夫·貝索斯、比爾·蓋茨和彼得·蒂爾（Peter Thiel）等科技與投資領域巨頭的資金支持。

雙重價值： 這些頂尖人物的深度參與，不僅為 OKLO 提供了堅實的資金保障，更是對其技術路線和發展前景的有力背書，極大地提振了市場信心。

2. 領先的技術實力

OKLO 的核心技術實力體現在其先進的液態金屬冷卻快堆設計：

快堆優勢： 采用液態鈉冷卻的快堆技術，相比傳統壓水堆，顯著提高了核燃料利用效率，并大幅減少了長半衰期核廢料的產生。理論上，它能將傳統核電站產生的核廢料轉化為燃料，實現核燃料的「循環經濟」。

先進燃料： 使用高豐度低濃縮鈾（HALEU，濃縮度 5%-20%），其豐度顯著高于當前主流反應堆使用的 ~5% 濃縮燃料，可大幅提升先進反應堆的運行效率。

安全設計： 「極光」動力站設計獨特，可部署于地下運行，并利用物理定律（如重力、自然對流）實現被動冷卻。即使在斷電等極端工況下，反應堆也能自動安全停堆并維持安全狀態，全過程無需人為干預。

這種創新的小型模塊化設計，為 OKLO 開拓了極具想象力的商業模式空間。OKLO 計劃于第四季度初提交 Aurora 電站聯合許可證申請的第一階段文件，并預計在第三季度啟動前期建設活動。公司目標是在 2027 年底或 2028 年初實現其首個核電站的商業化運營。

3. 積極的商業化合作進展

OKLO 在推進商業化方面取得多項關鍵進展：

政府支持： 近期獲得美國能源部三個核能試點項目的青睞，這將加速其核能技術的開發與商業化進程。此機會源于2025年5月特朗普簽署的旨在簡化和現代化核能許可及示范流程的行政命令。

產業鏈合作： 與Lightbridge達成戰略合作，基于2025年初簽署的諒解備忘錄，雙方將評估在OKLO擬建的先進燃料制造設施內聯合選址增設光橋燃料制造設施的可行性，目標實現商業規模燃料制造。

另外，公司此前已與 Switch 等數據中心運營商達成合作協議，探索能源解決方案。

但值得注意的是，OKLO 目前仍處于產品研發階段，尚無主營業務收入。其第二季度每股虧損 0.18 美元，超出市場預期。然而，得益于二季度完成的股權融資，截至 Q2，公司現金及等價物充裕，達 6.83 億美元，足以支撐未來數年的研發與項目建設需求。

GEV——電力設備界的「英偉達」

GEV公司是美國工業巨頭通用電氣于2024年4月年徹底剝離、在紐約證券交易所掛牌公開交易的能源科技公司。

公司主營Power（燃氣與服務）、Wind（陸上/海上風電）以及 Electrification（電氣化與電網）三大板塊，聚焦電力供給系統與清潔能源，致力于「既讓世界通電，又幫助電力脫碳」。

在這輪電力危機中，GEV已經從通用電氣集團的「包袱」蛻變到AI浪潮中的大贏家、漲幅超越英偉達，達到驚人的4倍多。

GE Vernova2025年Q2財報可謂亮點頻現，其中，營收12.4億美元，顯著高于預估的8.8億美元；每股收益達1.86美元，遠超分析師預期的1.50美元。而訂單總額則同比增長12%，達到124億美元，反映出其在發電設備、服務和電網基礎設施等領域的需求增長勢頭強勁。

積壓訂單是研判電力股價值的核心觀測指標，亦是資本市場的關鍵風向標。而二季度，GE Vernova積壓訂單為1287億美元，這約為2024年度營收的三倍，這意味著公司未來三年的生意基本已排滿。

此外，GEV在小型模塊化反應堆（SMR）方面也有相關部署，公司在今年5月獲準在加拿大安大略省部署其BWRX-300反應堆。據該公司稱，這將成為西方世界首座正式投入建設與部署進程的SMR。

GE Vernova CEO 預計在今年年底之前，會有更多客戶申請使用該公司的核能技術建設新的SMR。他指出，客戶們，尤其是數據中心與云計算巨頭們對于GE Vernova的SMR投入使用興趣「非常高」，他們越來越愿意為零碳排的高效能源支付溢價。

AI浪潮為GEV電氣化部門注入了全新動力。數據中心擴張帶來的不僅是發電需求，更催生了對穩定、高效輸配電網絡的巨大市場。

二季度，電氣化部門作為增長核心引擎表現亮眼：營收攀升至22億美元，EBITDA利潤率幾近翻倍，達14.6%。

值得注意的是，燃氣發電設備訂單增至55吉瓦，充分奠定了GEV在賦能AI經濟能源基礎領域的領先地位。

來自瑞銀集團的分析師Amit Mehrotra在報告中預測，受與AI數據中心相關的能源需求以及設備交付周期較長帶來的強大利潤支撐，GE Vernova未來五年的復合盈利增速將達到驚人的70%，為瑞銀所覆蓋的全球上市公司中的最高預估。

不過GEV當下如此之高的價格，也帶來了一定程度的估值風險。

此前《全球電力行業領導者GEV，AI時代的電力贏家！》一文也曾詳細介紹過這家公司，感興趣的牛友可以點擊查看。

被低估的AI機器人概念股：Serve Robotics

作為自動駕駛配送機器人領域的開拓者， $Serve Robotics (SERV.US)$ 憑借持續的技術創新與戰略合作，在短短四年內實現了從初創企業到納斯達克上市公司的跨越式成長。

截至2025年3月，公司已成功在美國七個主要城市部署超過1,200臺智能配送機器人，累計完成商業配送任務逾200萬次。其在核心技術的突破性進展與不斷擴張的市場份額，不僅鞏固了行業領先地位，也標志著城市物流自動化正式邁入新紀元。

行業分析師普遍預測，到2028年Serve Robotics有望占據北美自動化末端配送市場35%的份額，年營收突破15億美元，成為智慧城市基礎設施的重要組成單元。

AI基礎設施公司：CoreWeave、Nebius

$CoreWeave (CRWV.US)$ 、 $NEBIUS (NBIS.US)$ 被市場成為AI基礎設施雙雄，這兩家公司今年來分別升逾122%、136%。

此前《掘金AI新時代！基础设施成下一主戰場，誰有望成為投資者的新黃金？》一文也曾詳細剖析過這兩家公司，具體來看：

CoreWeave：挖礦起家，緊抱英偉達，All In 算力租賃

根據財通證券研報表示，CoreWeave 2017年以挖礦起家，靠前身Atlantic Crypto積累了大量GPU，后因幣價崩盤，公司開始探索轉型，低價收購二手GPU并轉向AI、影視等領域提供高性能算力租賃服務。

2022年ChatGPT推出引爆全球AI浪潮，CoreWeave憑借Bare Metal GPU模式和強大算力供應能力迅速崛起，在2023年與英偉達建立深度合作關系，并吸引了包括OpenAI、Meta、Microsoft在內的大客戶，All In算力租賃，成為當前北美最具影響力的AI核心基礎設施供應商之一。

CoreWeave擁有32個數據中心，運行超25萬+GPU，主要服務微軟、英偉達、OpenAI、Meta、Google等北美大客戶。CoreWeave專注于以GPU算力為核心的算力租賃服務，擁有32個數據中心、超25萬GPU，主攻北美頭部客戶，比如微軟、英偉達、OpenAI、Meta、Google等，滿足客戶快速增長的算力需求，同時增加其資本開支的靈活性。

– 微軟為第一大客戶，2024年收入貢獻超62%。CoreWeave與微軟簽訂服務協議，2023年，CoreWeave為微軟提供服務確認收入8100萬美元，2024年確認收入12億美元，占其總收入的62%。

– 英偉達哺育CoreWeave，租賃其算力。2023年初，英偉達向CoreWeave承諾在四年內支付13億美元，租回自己生產的芯片，合約將持續到2027年8月。

– OpenAI與CoreWeave簽訂119億美元的五年大單。2025年3月10日，CoreWeave與OpenAI達成119億美元的五年合同，每年約為CoreWeave增加約20億美元收入。

– Google為鎖定先進算力，與CoreWeave開啟談判。根據《THE INFORMATION》報道，谷歌為鎖定英偉達先進的Blackwell芯片算力，正在與CoreWeave進行談判，同時谷歌還希望租用CoreWeave的數據中心空間，以安裝其與博通合作制造的張量處理單元（TPU）芯片。

值得注意的是，在高算力需求的背景下，CoreWeave采用「GPU即服務」（GAAS）模式提供裸機服務。對客戶來說，可滿足傳統云廠商多種算力供給需求，將更多精力投入利潤率更高的AI服務；對CoreWeave來說，「GPU即服務」有利于減少虛擬化帶來的性能損耗，提高計算效率，提升GPU利用率。

另外，CoreWeave具有兩個差異化的優勢：稀缺的萬卡集群管理能力、出眾的集群網絡通信性能。

– 稀缺的萬卡集群管理能力：在非超大規模云服務商（CSP）中，CoreWeave是極為稀缺的可以運營超大規模算力集群的算力租賃廠商，可以管理超過10000塊H100GPU構成的算力集群，這種能力需要算力租賃廠商具備極強的技術儲備和運維能力。

– 擁有出眾的集群網絡通信性能：CoreWeave作為全球少數幾家正確配置InfiniBand SHARP（可擴展分層聚合協議）的服務商，CoreWeave能夠實現網絡內聚合計算，顯著提升大規模訓練的通信效率。同時監控體系完善，其開發的NCCL性能分析插件，可幫助客戶識別通信瓶頸；節點控制器，能自動隔離異常節點，并在90秒內提供熱備節點替換，最大限度減少訓練中斷時間。

整體來說，得益于GAAS模式和集群管理能力，CoreWeave可以做到價格低、效果好、效益高。

事實上，CoreWeave在AI云計算領域的地位日益重要。該公司是首個大規模提供完整Blackwell GPU產品組合的服務商，專門為AI工作負載設計數據中心，客戶涵蓋Cohere、IBM和Mistral AI等知名企業。分析師預測，在AI計算需求推動下，CoreWeave明年營收有望增長127%，可能達到110億美元。

從股價表現來看，CoreWeave受解禁等因素影響，自從歷史高點下跌約50%，不過年內仍錄得120%的升幅。但近期略有反彈，主要受益於英偉達首席財務官Colette Kress在財報電話會上表示，公司預計到本世紀末，全球人工智能基礎設施支出將達到3至4萬億美元，顯示AI浪潮仍處于爆發初期。但是，客戶集中度高仍是其公司的風險之一。

NEBIUS：受益于歐洲扶持，以短期租賃性價比取勝

根據財通證券研報表示， $NEBIUS (NBIS.US)$ 前身為俄羅斯版Google，AI浪潮下堅定轉型算力租賃。

Nebius前身是俄羅斯科技巨頭Yandex，其業務橫跨搜索、地圖、打車、音樂與流媒體。2022年俄烏沖突后，Yandex面臨地緣政治巨變，啟動戰略重組，脫離俄羅斯市場。2024年10月，Yandex與Nebius完成正式剝離。重生的NEBIUS依托Yandex的AI能力儲備和構建 hyperscaler的專業知識，吸引大量AI 基礎設施人才，All In算力租賃，入局全球性AI基礎設施建設，提供大規模GPU算力集群租賃服務以及相關開發工具等。

與CoreWeave類似，NEBIUS也獲得了英偉達的投資。作為一家歐洲本地云服務商，Nebius還受益于歐盟IPCEI CIS項目的扶持。受益于自有資金優勢，且直接與ODM廠商合作，NEBIUS可提供更低的算力價格。同時，NEBIUS擁有一個400多軟硬件工程師組成的專業團隊支撐ODM策略，助力GPU集群快速落地。

不同点是，CoreWeave的定位主要提供裸機算力服務器，而NEBIUS致力于為快速增長的全球人工智能行業構建全棧式基礎設施。其服務涵蓋大規模GPU集群、云平臺、開發者工具與支持服務，并依托其專有的云軟件架構及硬件設計能力——包括服務器、機架與數據中心的設計——打造出一體化的高效能解決方案。

這種差異進一步導致了兩者在客戶結構與發展模式上的顯著不同。裸機算力服務器更側重于滿足科技巨頭對算力擴展的迫切需求，其主要客戶多為大型企業；而NEBIUS憑借全棧式服務，更貼近典型的云服務提供商模式，其客戶覆蓋從中小型AI初創公司到大型科技企業，結構更為多元。這種廣泛的客戶基礎也使NEBIUS有效降低了對大客戶的依賴，增強了業務抗風險能力。

此外，NEBIUS制定了宏大目標：計劃2025年底前將GPU容量翻倍，中期再增4倍，成為全球領先的AI基礎設施提供商。

當前，NEBIUS年內漲幅已逾130%，尤其在業績發佈後漲勢加速。然而，投資者需警惕其擴張速度與預期的落差，任何不及預期的信號都可能引發回調。

整體來看，Wedbush分析師表示，目前AI領域的增長主要由少數美國科技巨頭驅動，這些企業今年的資本支出規模接近3500億美元；而隨著全球更多企業與政府加入AI投入行列，這一領域的「后續力量」正逐步進場。

該團隊還表示，看空者可能會對當前估值感到擔憂，并對科技股本輪歷史性上漲持懷疑態度，但我們要強調的是——如果僅以未來一年的市盈率(P/E)來評判估值，那么過去20年里每一只具備變革性增長潛力的科技股，你都會錯過。