什麼是股份回購？
核心要點
股份回購指上市公司通過現金等方式，買回一部分自己公司已經發行的股票
最常見的回購方式有兩種，一是直接在公開市場上回購，二是向市場進行要約回購
股份回購的目的主要有：股價被低估時提高股價，化解被惡意收購兼併的危局，給股東更好的回報，優化資本結構等
時機和價格如果合適，股份回購可能會抬升股價，但凡事不絕對，需要辯證看待
概念詳解
我們常常在財經新聞中看到「股份回購」的相關字眼，這是什麼意思呢？它指的是，上市公司通過現金等方式，買回一部分自己公司已經發行的股票。
回購的方式有很多，最常見的有兩種。大部分回購是直接在公開市場上進行的。
有的則是採用要約的方式，以事先確定的價格或價格範圍、回購數量以及持續時間，向市場進行要約。如果投標的股數過多，就按比例配購，過少的話就調整價格或時間。
股份被回購後，可能被直接註銷，也可能被留待日後使用（例如用於員工福利）。
回購目的
上市公司是基於什麼目的回購股份的呢？以下幾種情況較為常見。
① 如果公司覺得股價被嚴重低估，為了提高股價，可能考慮回購股份。根據巴菲特2020年致股東的信，只有「查理芒格和巴菲特認為其股票售價低於其價值」時，伯克希爾公司才可能回購股票。
② 如果市場上有惡意收購、兼併的苗頭，公司也可能考慮通過股份回購來化解危局。例如，埃克森石油公司於1989年和1994年的回購，就屬於這種情況。
③ 公司回購股份也可能是為了給股東更好的回報。股份回購減少了公眾持有的股票數量，那麼在利潤不變的情況下，每股收益會增加；在每年的股息總額不變的情況下，每個股東獲得的股息也會增多。
④ 回購股份還可能是為了優化資本結構，從而更好地創造價值。一些實力強大、增長穩定的公司可能通過借債來回購股票，從而提高財務槓桿，以及改善部分相關的財務數據。
市場影響
如果回購的時機和價格合適，往往能向市場傳遞積極信號，表明公司覺得股價被低估且看好未來，或是表明公司管理層關心股東利益，又或是表明公司正在奪回自己的控制權等，股價可能由此上漲。
應用材料公司(AMAT)在2021年3月22日那天宣佈了一項75億美元的股票回購計劃，在那之後的9個交易日裏，該公司股價上漲了大約20%。
但凡事無絕對，即便是釋放積極信號的回購，股價也可能下跌。
更何況，如果公司有重大負面新聞、財務狀況不健康、無力擴大規模，或是想要操縱股價等，那麼回購的結果可能更差。
2018年上半年，麥當勞、美國銀行、摩根大通這些公司花了數十億美元去回購股票，但這並沒有使它們的股價在這段時間裏出現復甦信號。
所以需要辯證看待，不要一回購就想跟着買，買不買還是得取決於理性分析。
此資料僅供教學使用，不作投資建議。