關鍵要點

● 板塊輪動經常發生在發展中國家股市中，受資金推動影響，不同板塊此起彼伏。

● 在成熟發達資本市場中，板塊輪動往往與經濟週期相關，不同階段裏板塊表現差異明顯。

● 投資者通過仔細研究板塊輪動的規律，可提前做好投資準備，避免盲目追高。

概念理解

板塊輪動一般是指證券市場投資熱點從一個板塊向另一個板塊轉換的格局。

經濟週期運行框架下，投資者將資金不斷轉向未來有望走強的行業板塊中，進而推動不同的板塊輪番上漲。

板塊輪動的表現形式

從短的時間範圍看，板塊輪動主要發生在發展中國家股市。因為證券投資的資金整體有限，市場炒作熱點不多，往往出現一個或幾個行業板塊首先受到資金追捧，經過一段時間上漲後，資金轉移到其他可能上漲的板塊，然後就出現所謂的板塊輪動。

有些時候，市場甚至出現二八現象，即代表大盤權重股的二和代表中小盤股的八，出現二漲八跌或二跌八漲的蹺蹺板行情。

從長的時間週期看，板塊輪動更多體現在不同大類資產在經濟週期不同階段裏的表現差異。

比如，在通脹上升、經濟增長的過熱期，代表大宗商品的有色、煤炭、石油等板塊，以及消費板塊等往往表現較好。而在經濟衰退期，債券、現金類資產需求增加，相對應的板塊相對抗跌，醫療、公用事業等板塊表現較好，而大宗商品板塊往往跌勢明顯。

總結

板塊輪動是資本市場上的一個重要表現形式。通過對國家政策、行業動態、題材熱點等信息的跟蹤，投資者可以做好輪動的準備，提前佈局下一階段市場熱點，避免盲目追漲已經明顯過熱的板塊個股。