8月美股科技股迎來暴跌，一是MIT報告提示AI泡沫風險顯現，二是市場擔心美聯儲主席鮑威爾在全球央行年會上釋放鷹派訊號，不少科技股回調超過20%，大跌行情下通常都是幾家歡喜幾家愁，對於等待入場時機的牛友來說，或許能迎來撿便宜的機會！

比如筆者最近一直在留意的Rocket Lab，年初至今升幅翻倍，近一個月回撤了20%多，這會是撿便宜的好機會嗎？它有哪些成長密碼值得留意？本週《機會速派》為大家分享。

一家小而美的航空挑戰者

談起航天領域的明星，第一個想到的是Elon Musk的SpaceX，它是航天領域的絕對領導者。而Rocket Lab可稱之為「小而精」的航天挑戰者，它是一家很有趣的公司。它的創始人Peter Beck從小就是一個狂熱的火箭愛好者，十幾歲就動手改造舊車並發射水火箭，Peter甚至沒有上過大學，早期在車間自學並進行火箭和推進劑的實驗，逐漸積累了火箭材料知識和製造經驗。

2006年，Peter Beck正式創立Rocket Lab，他意識到未來衛星將趨向小型化，市場需要更頻繁、成本更低的小型運載火箭，為小型衛星提供發射服務，這也形成了Rocket Lab與SpaceX的差異化之路。

SpaceX一直專注發射大型火箭，比如starship高度就有123米，載重100多噸，而Rocket Lab最具代表性的小型火箭Electron僅有18m高，有效載荷能力約300公斤，Peter曾比喻Electron就像是為太空領域創建了「聯邦快遞」，靈活又高效。

自2021年上市後，Rocket Lab（RKLB）在小火箭發射賽道越走越順，成功拿下美國航天局與國防部等眾多訂單，現在已經是全球小型衛星發射領域的領導者之一。

現階段，RKLB已經有兩塊相對成熟的業務：火箭發射服務和太空系統。

小火箭發射領導者

第一塊業務，是經過市場驗證的「火箭發射服務」，主要依賴「Electron」火箭。

Electron，是一款極致輕量化的小火箭，最大承重僅300公斤。從2017年首次發射以來，Electron已經執行了64次發射任務，為政府和商業客戶運送了超過200個航天器進入軌道，發射頻次僅次於SpaceX的獵鷹9號，歷史發射成功率超過92%。

從2022年開始，RKLB每年大約能建造11-14枚Electron運載火箭，平均每年發射10枚以上。目前單次發射Electron小火箭的收入約700-800萬美元，發射成本約500萬美元。其中盈利的關鍵取決於發射頻率，以及火箭的回收和複用，更高的發射頻次可以攤薄固定成本，更快產生現金流；而火箭回收及複用能力，將大大降低火箭的硬件成本，目前RKLB還在努力嘗試回收Electron火箭一級的可能性。

從財報來看，「火箭發射服務」營收貢獻佔比約30%，核心收入大頭來源於太空系統，佔比70%左右。

分季度看，火箭發射服務收入與訂單合同強相關，收入不夠穩定，但總體增速有上行趨勢。

2025Q2火箭發射收入4,665萬美元，同比增長了59%，源於Q2期間完成了5次火箭任務發射，比去年同期增加1次，且單次發射任務收入增加，帶來整體收入大幅增長。

Neutron火箭：未來上升的關鍵

除了Electron，目前RKLB最大亮點是Neutron火箭的開發，該火箭高43米，近地軌道載荷1.3噸，且可重複使用。

Neutron針對的是中大型衛星和星座發射市場，預計今年年底可以進行首次任務，為美國空軍研究實驗室執行返回地球的發射任務。雖然現在Neutron還未開發完成，但已經收到了2,935萬美元的訂單，甚至還有來自於美國空軍的1億多美元訂單。

如果Neutron發射成功，它將填補輕型火箭與重型火箭之間的空白，也將成為股價上漲的催化因素。

第二塊業務，是利潤更高，成長更快的「太空系統」，也就是所謂的端到端服務。

太空系統部門服務的範圍比較廣泛。主要包括衛星設計與製造，為政府和企業客戶打造專屬衛星；同時進行在軌管理和運營，為客戶收集各種樣本數據，再將數據傳遞給客戶。

RKLB目前已經服務了多家客戶，包括為美國太空發展局設計交付18顆數據傳輸衛星、為NASA建造航天器、給Globalstar全球衛星通訊公司建造17顆衛星，以及幫助Varda Space Industries完成太空製藥任務等等。

太空系統作為RKLB的營收支柱，2025Q2貢獻了68%的收入，共9,790萬美元，同比增長27%，其中毛利率高達32%。Q2的收入增長，歸因於航天製造器的增長，也印證了RKLB在太空服務中的不可替代性。

影響股價的關鍵因素

收購Geost，穩固行業地位

RKLB今年完成了對Geost的收購，Geost是一家領先的電光和紅外（EO/IR）傳感器系統開發商，它的技術可以支援導彈預警與追蹤、戰術情報、監視、偵察、對地觀測與太空態勢感知，這些核心能力對於在日益激烈競爭環境中作戰的美國太空資產至關重要。

此次收購，使得RKLB擁有了成熟的傳感技術，確保了它作為下一代國防計劃（如Golden Dome 和太空發展局的擴散式作戰空間架構）顛覆性主承包商的地位。未來的強強融合，或將成為刺激業績增長和股價上升的重要因素。

緊隨國家安全發展戰略

太空已經成為國家安全的關鍵領域，RKLB的增長契合美國在地緣政治競爭加劇時期對本土太空供應鏈的需求，成為贏得美國政府及國家安全敏感合同的關鍵優勢。

同時，預計太空經濟將從2023年的6300億美元增長至2035年的1.8萬億美元，RKLB在小火箭發射市場已經積累了良好的口碑，加上Neutron火箭上的突破，以及在整體太空價值鏈上的完善，將會成為SpaceX最強有力的競爭對手，大概率可以從日益增長的太空經濟中分一杯羹。

基於以上分析，我們了解了RKLB的業務發展和預期，它的成長點值得投資者長期追蹤。如果想了解更多太空概念股，可以複習牛牛課堂教學《特朗普2.0時代，還有哪些太空股有望起飛？》。

技術面交易機會

短期的交易機會，可以參考K線走勢形態，RKLB從53美元高點回撤至今，大約跌走20%的升幅。

結合EMA50趨勢線，股價有望在40美元附近形成有效支持；進一步觀察MACD及RSI（數值40）技術指標，同樣釋放企穩訊號。不過，當下最大的風險點在於大市走向，8月22日晚鮑威爾將發表講話，涉及9月議息政策，如果他保持鷹派言論，或許還會引發市場震蕩。因此，在實際交易中，牛友們要合理管理倉位，及時止盈止蝕。

最後，除了正股交易，牛友們也可以關注ETF及期權交易機會。

比如2倍多RKLB的ETF-RKLX，在上升行情中可以幫助我們獲得雙倍收益，當然碰上回撤時，也要承擔雙倍跌幅，所以此類槓桿ETF適合風險承受能力比較強的牛友！

同理，期權也適合風險偏好比較高的牛友。如果看好後市走勢，可以直接買入看漲期權；或者用賣出認沽期權（Short Put）策略進行操作，如果股價上漲，我們可以美美地收期權金，如果股價下跌，就選擇入貨。當然，進行Short Put是一種投機性比較強策略，賬戶最好留足現金，避免意外情況。

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