债券的信用评级

在「债券的风险」中，牛牛真情实感告诉了诸位「投资债券有风险，且买且长心眼」，是不是给跃跃欲试的你浇了一盆冷水？各类风险让不少投资者望而却步，其中最迷惑的就是信用风险了，「买点债我容易吗？吞我利息还想骗我本金呜呜呜呜呜……」

但实际上，信用评级机构通过对不同债券进行等级划分，有效提示了其违约风险，成为投资时最直白高效的工具。

01 信用评级机构「三巨头」

债券信用评级是对于债券违约风险概率的度量，说白了就是对债券市场上不同公司偿还债务及承受各种金融和经济压力上的能力进行排名。

信用评级机构利用其专业的定量与定性分析，对一家公司如期偿还利息和本金的能力和意愿给出前瞻性意见。基于评级机构公开的信用等级，投资者可以预先评估资金有多大可能重返腰包。

其中，穆迪投资服务公司（Moody’s），标准普尔公司（S&P）和惠誉国际信用评级有限公司（Fitch Group）是国际债券市场上最具影响力的三大信用评级机构

可能有人要纳闷了，投资界大名鼎鼎的晨星评级怎么被牛牛整没了？实际上，晨星评级是针对公募基金的评级系统，以基金过往业绩为基础进行客观分析评级，成为很多投资者的重要参考工具。牛牛会在之后的基金篇详细介绍，这里我们先把目光锁定三巨头。

02 解读符号背后的秘密：信用评级系统与等级划分

三巨头的划分方式大同小异，主要分为长期债券评级和短期债券评级，设立N个标准，且不约而同使用了几乎字母A到D来表示公司的信用等级，来评价债券发行方的偿还能力，最终以评定信用风险。

以穆迪的长期信用评级为例，共二十一级，其中信用等级最高是Aaa级，最低是C级，各个等级后面还用数字进一步细分信用高低，这样微调可以避免评级结果过于泛化。

而穆迪又以Baa为分水岭，把信用程度又被划为投资级和投机级。从Aaa到Baa级为投资级，这类债券信誉较高，存在很小的违约风险。

评级为Ba及以下的债券通常被成为投机级债券，也叫「高收益债」或者「垃圾债」。这类债券被认为带有很强的投机色彩，违约风险较高，但是常常因为收益率很高而吸引一批批「前赴后继」的投资者。

03 迷信信用评级？小心遭遇滑铁卢！

尽管信用评级确实是直观方便的筛选工具，但只能在投资决策中发挥有限的作用，盲目迷信也会一不小心把投资者带进「沟」里。

首先，信用评级只是违约风险的参考，而不是对购买、卖出或持有的建议。

其次，信用评级对于不同类型的投资者也具有不同的参考意义。如果你是一切向低风险看齐，那么A级以上的债券就是投资首选；但如果你是热爱冒险，或许更乐意配置些高收益的B级债券。评级不会告诉投资者哪只债券更适合其投资偏好。

结语

信用评级机构通过制定一套简单的符号系统，为债民提供风险参考，以此规避让人闻风丧胆的信用风险。但评级虽可靠，切忌盲目依赖哟。