近期有几件大事较为重要，将影响今年股市的走向。
如上周3月10日的非农数据，本周3月14日的通胀数据。

不过，最引人关注的，还是下周3月22日的美联储利率决议。
利率决议的动向，有机会引起较大的股市波动。

针对这种情况，看多的交易者可能会选择Long Call 的策略，看空的交易者可能会选择Long Put策略。
但市场走向难以预测，更多的交易者实际很难看清多空方向。

那么，有没有合适的期权策略，适合用在这种，判断后市将有大幅波动、但波动方向不明确的场景呢？

答案是：有的。这种策略就叫买入马鞍式组合（Long Straddle）。

一、【策略简介】

1.策略构成：

买入Call+买入Put

2.适用场景：

判断某一重大事件后，市场将有大幅波动，但波动方向并不明确，可能暴涨也可能暴跌。
如：美联储利率决议公布后、企业财报公布后、CPI数据公布后等。

3.盈亏分析：

最大亏损=单股净期权金*合约乘数*合约数量
最大收益=无限
盈亏平衡点1=行权价+单股净期权金
盈亏平衡点2=行权价-单股净期权金

4.策略特点：

①策略的亏损有限、潜在盈利无限。
该策略的最大亏损是买期权的成本，潜在盈利无限是由于买call部分有无限盈利的可能。

②策略不依赖于股票后市价格变化的方向。
买call看涨，买put看跌，组合在一起，就能对冲方向性，同时买入其他要素都相同的call和put，理论上就实现了方向上的完全对冲。

③时间价值损耗对策略不利。
时间衰减不利于期权买方是期权特性之一，买入跨式组合的投资者作为纯粹的期权买方，时间衰减自然是不利于策略的。

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二、【案例说明】

美联储将于3月22日公布利率决议，预计市场当天会有大幅波动。
熟悉的标的叫TUTU股票（非真实股票，仅作案例演示使用） ，也会跟着大盘波动，但并不知道是涨还是跌。

现在是3月10日，TUTU公司当前股价为$52。
针对半个月后可能出现的大幅波动情况，构建买入马鞍式组合（Long Straddle）策略。

1.开仓操作：

①买入1张Call

②买入1张Put：

一来一回，该买入马鞍式组合（Long Straddle）策略的净期权金=单股净期权金*合约乘数*合约数量=-$550。

2.策略分析：

这是一张该策略的总盈亏分析图，供大家直观参考。
从图上可得知，最大盈利为无限大，最大亏损为-$550。

接下来，我们将会分3种情况，分别讨论盈亏场景。
（注：以下所有盈亏数据，均基于理论到期情况得出，均不包含交易费用。实际交易中，既可到期行权也可中途平仓，实际盈亏将根据你的交易行为而产生差异。）

3、风险提示：

①标的价格波动不够大
该策略理论上属于做多波动率的策略，如果到期日，标的资产价格变化不大，可能会损失全部期权金。

TUTU股价=$46.5或TUTU股价=$57.5，才实现盈亏平衡，说明股价至少需波10.57%。到期日，TUTU股票的波动，需大于10.57%才会盈利，否则将会亏损。

②时间价值的损耗
作为期权买方，随时面临著时间价值的损耗，如果标的价格波动幅度不及时间价值衰减，该策略依然无法获利。

会有这种情况出现，临近到期日期权时间价值迅速损耗，即使TUTU股价波动＞10.57%实现了微微盈利，可一旦市场出现逆转，期权价值将会很快蒸发，最终导致亏损。

今天的期权策略分享到这，如果你想了解更多实用的期权交易知识，可关注「富途期权Sir」，及时获取最新更新！点击下方图片，即可快速关注喔！