一文看懂如何用ETF投资比特币

比特币（Bitcoin），市值最大的数字货币，也是数字货币市场中交易最活跃的币种之一 (数据截至2024年1月)，在过往一直因为没有得到足够监管，导致许多投资者望而却步。

但在2024年1月11日，美国证券交易委员会(SEC)首次批准11只比特币现货ETF在交易所上市交易，被视为数字货币市场的里程碑事件，同时也为不想直接持有但又希望参与比特币投资的人开辟了新的途径。

由于在交易所上市的ETF都会受到SEC的监管，通过ETF来投资比特币，相对于直接投资比特币来说风险更低，这也是比特币现货ETF备受瞩目的原因之一。

其实，通过ETF投资数字货币，已经不是一件新鲜事了。在美股市场中，早已存在一些投资于比特币相关资产的ETF，它们与最新获批的比特币现货ETF又有什么区别呢？

如果你对这些ETF感兴趣，建议在清楚了解以下这些相关基础讯息后再做交易。

一、比特币是什么？

比特币，与大多数数字货币一样，通过区块链（Blockchain）的分散式资料库来记录交易。与传统货币不同，比特币不由中央机构发行，也不受任何机构监管，因此它的“价值”一直以来都备受质疑。

资料显示，截至2024年1月19日，全球共有近9000种数字货币和代币。当中，比特币是市值最大的币种，同时它也是交易最活跃的数字货币之一。

比特币的价格波动很大，在2023年1月至2024年1月期间，价格最低曾跌至$20187.88，最高则涨到$46987.64。因此，它也一直被视为是一种高风险的投资品类。

*附：比特币2023年1月20日~2024年1月19日的走势：

（资料来源：CoinMarketCap）

二、通过ETF投资比特币与直接投资比特币，有什么区别？

主要区别在于以下两个方面：

1. 风险层面

尽管SEC批准了比特币现货ETF上市及交易，但数字货币依旧与股票、债券等传统资产有很大的不同，并未受到任何政府或机构的管控，这意味著，投资者会在缺乏相关法规保护的前提下，遭遇到价格操纵、欺诈等恶性事件而发生亏损。

SEC主席Gary Gensler此前曾在声明中呼吁“投资者应该对比特币及数字货币相关产品的各种风险保持警惕”。

而在SEC监管下比特币ETF，相对来说风险更低。即便投资者因为ETF发行商倒闭或其他信用原因而造成损失，只要该发行商为SIPC（美国证券投资者保护公司 Securities Investor Protection Corporation）成员，投资者都可以获得高达$500,000美元的保障。

2. 费用层面

直接投资比特币与通过ETF投资比特币，在费用上也有所区别。

投资比特币的费用主要包括：交易费用、提现费用、储存钱包费用（非必须）。

通过ETF投资比特币的费用主要包括：ETF费率（包含管理费）、交易佣金、买卖价差。

直接投资比特币的费用会根据买卖方向及交易所不同而有所区别，大部分交易费用介于0.1%~0.6%之间。

投资ETF的交易佣金根据券商不同而有所区别；不同ETF之间的管理费也会不同，以比特币现货ETF为例，介于0.19%~2.50%之间；买卖差价由具体ETF当天的交易情况及市场情绪决定。

*上述数据截至2024年1月

三、与比特币相关的ETF分为哪些类型？有什么分别？

除了最新获批的11只比特币现货ETF以外，过往市场上也有许多跟比特币相关的ETF。通过这些ETF，投资者都可以直接或间接地追踪比特币的价格走势。

根据持有资产的不同，市面上投资于比特币的ETF可以被分为3类：比特币现货ETF、比特币期货ETF、比特币关联股票ETF。它们都有什么区别呢？

1. 比特币现货ETF

比特币现货ETF是最新(2024年1月)被SEC批准上市的类型，也是目前关注度最高的类型。这类ETF直接持有比特币，而非比特币期货合约，这是与比特币期货ETF最大的区别。

比特币现货ETF能直接反应比特币的价格走势。通过投资这类ETF，投资者可以间接持有比特币。

举个例子：假设A机构发行了一只比特币现货ETF“BTC-A”。BTC-A共持有100,000枚比特币，并向市场发行了1000万股，那么理论上，投资者只要买入1股BTC-A，就相当于持有0.01枚比特币。

2. 比特币期货ETF

比特币期货ETF是通过持有期货合约来追踪比特币价格走势的ETF。比特币期货合约指的是在未来约定日期以约定价格买入或卖出比特币的协议。通过这种ETF，投资者也可以在不持有比特币的前提下，对比特币未来价格的波动进行投资。

对于普通投资者来说，比特币期货ETF相较比特币现货ETF更为复杂。

首先，影响比特币期货ETF表现的因素，除了比特币现货价格以外，还有期货合约价格、合规到期日等诸多因素。其次，由于期货合约有到期日，ETF的发行商需要频繁交易合约进行展期，因此管理费可能相对会更高。最后，比特币期货ETF可能还会面临交易对手风险（即期货合约的交易对手可能无法履行合约的风险）。

3. 比特币相关股票ETF

除了上述两种ETF外，投资者还可以通过投资比特币相关股票的ETF来实现间接投资比特币。这类ETF可以搜罗全球股票市场中与比特币相关公司的股票，例如：矿机生产商、数字货币交易所、区块链技术公司等等。

这类ETF的优势在于，既能间接投资比特币，又能投资数字货币相关公司的增长潜力。但由于ETF持有的资产是公司股票，因此也受到公司业绩的影响，与比特币价格的关联可能相对较弱。

四、如何在牛牛上找到比特币相关的ETF？

查找2024年1月获批的比特币现货ETF：

打开牛牛，在搜索框输入关键字“比特币现货/Spot bitcoin etf”，即可查看首批获准上市的11只比特币现货ETF名单。清单页面可支援根据价格涨跌幅、成交量、成交额、市值等因素排序。点击具体ETF，可查看该ETF的详细报价、管理费、基金说明书等资讯。

查找所有数字货币相关的ETF：

打开牛牛，在搜索框输入关键字“数字货币ETF/Crypto etf”，即可查看数字货币相关ETF的清单。