13F是什么？如何助力投资决策？

美股情报员 | Debby

前两周，一季一度的13F报告纷纷出炉了。

巴菲特（伯克希尔）、桥水、索罗斯、淡马锡、高瓴、景林......国内外各路神仙「各显神通」，披露其管理基金在三季度的持仓报告和资金流向。

在这个过程中，小编发现了一个有趣的现象，13F报告在海外媒体关注度不高，我们甚至都搜不到太多详细的仓位解读报告，但是在国内的报道可以用「铺天盖地」四个字来形容。

为什么会形成这种差异呢？

为什么你的阿里国际站操作起来这么吃力| 小朱笔记

13F报告是机构持仓报告，美股市场机构投资者占比较大，而国内市场则是个人投资者广泛参与，研究主流机构持仓、解密机构投资逻辑和趋势，成为了国内投资者必做的功课。

什么是13F？

SEC的官方解释：

logo

来源：SEC

上面这一段官话，作为一名小散，看了觉得浑身舒服。

简单来说，13F是机构投资者依法应该提交的报告表格，目的是为了增加公众对机构投资者持有证券情况的了解。国会认为，这一机构披露计划将增加投资者对美国证券市场诚信的信心。

讲道理，美国资本市场确实发达，在信息披露这一块要求也是很严格，这也算是保护中小投资者和美股市场的一种措施，更是美股得以实现长达十多年健康长牛的基础。

值得注意的是，13F一般在每个季度结束后的45天内披露。

来源: SEC

也就是说，今年三季度的13F季度持仓报告，应该在11月16日前披露完毕。（当然实际执行的时候，持仓信息隐瞒、延迟发布等情况都是存在的）

SEC的官方解释：

来源： SEC

简单来说，即投资美国资本市场且资产规模超过1亿美元及以上的机构投资者需要披露13F表格报告。

这里值得注意的是，高瓴、景林等中国机构也需要披露，原因就在于他们的投资涉及到了美国的一些商业条款。

怎么定义机构投资者？

13F报告中必须披露的信息有，

必须要指出的，13F是持仓报告，因此只需披露买入的证券情况（包括买入看跌/看涨期权的情况），不需要在13F报告中披露空头头寸。

前面我们也提到了，机构和个人投资者之间，存在很大的信息不对等，这类报告就是为了尽可能的弥补这种差距。

13F报告，可以作为我们窥探聪明钱流向的一个重要依据。无需付费的情况下，可以了解到华尔街大佬们的资产配置策略。（注意：是上季度持仓数据，而非当季最新持仓）

不过，虽然13F报告是历史数据的复盘，但是主流机构操作背后的逻辑却不是转瞬即逝的，如高瓴看好医疗、巴菲特看好苹果、达里奥重仓中国......这些逻辑不只是在单季度13F报告中有体现，而是贯穿多个季度甚至多年的投资布局中。

学习大佬的投资逻辑，做时间的朋友，这是13F可以给我们带来的帮助。