什么是避险资产？

核心要点

• 避险资产指的是在市场风险资产剧烈调整时，价格不会剧烈波动而具有保值功能的一类较为稳定的资产。

• 常见的避险资产包括黄金及其他贵金属、美元为代表的避险性货币、防御性股票和国债。

• 现实中投资者可能需要具体分析每次经济危机的性质和成因来判断哪些资产在当前市场动荡中更具有避险属性。

概念详解

避险资产指的是在市场风险资产剧烈调整时，价格不会剧烈波动而具有保值功能的一类较为稳定的资产。

如果市场低迷，投资者将倾向于投资避险资产以降低投资风险。 本文将列举 4 种最为常见的避险资产，包括黄金及其他贵金属、美元为代表的避险性货币、防御性股票和国债。

• 黄金及其他贵金属

以黄金为主的贵金属，是最为常见的避险资产，其避险属性主要依赖其公认的稳定性和稀缺性以及流通的货币属性。作为实物商品，它们不能像货币一样被印制，价值通常不会受到宏观经济环境的严重影响。

• 美元为代表的避险性货币

避险性货币主要依赖发行主体的综合实力背书。美元的避险属性来自于其强大的经济实力和全球影响力，日元的避险属性来自于日本低利率政策下套息交易发挥作用，瑞士法郎的避险属性来自于瑞士本国的独立性。

• 防御性股票

尽管股市在市场低迷期间主要处于危机的中心，但一些特定的公司的股票在动荡期间表现出色，被称为「防御性股票」。 防御性股票主要集中于公用事业、医疗保健、生物技术和消费品公司。 无论市场情况如何，消费者仍会购买食品、保健品和基本家居用品。因此，防御性股票通常会在市场震荡时期仍保持稳定的价值。

• 国债

世界各国政府发行的债券通常是稳定的避险资产。 国债的避险属性主要依赖于发行主体信用背书，往往与经济形势负相关使其具备较强的对冲作用。一个发行主体稳定、信用更强、违约概率更小，其国债避险性也会更强，如美债和德债。

适宜的避险资产配置能在资产组合中有效降低风险，提高整个资产组合回报的稳定性，降低波动率。但需要注意到是，上述提到的避险资产不能保证每次经济危机都一定能保持稳定的价值，现实中投资者可能需要具体分析每次经济危机的性质和成因才能判断哪些资产在当前市场动荡中更具有避险属性。