什么是股份回购？
核心要点
股份回购指上市公司通过现金等方式，买回一部分自己公司已经发行的股票
最常见的回购方式有两种，一是直接在公开市场上回购，二是向市场进行要约回购
股份回购的目的主要有：股价被低估时提高股价，化解被恶意收购兼并的危局，给股东更好的回报，优化资本结构等
时机和价格如果合适，股份回购可能会抬升股价，但凡事不绝对，需要辩证看待
概念详解
我们常常在财经新闻中看到「股份回购」的相关字眼，这是什么意思呢？它指的是，上市公司通过现金等方式，买回一部分自己公司已经发行的股票。
回购的方式有很多，最常见的有两种。大部分回购是直接在公开市场上进行的。
有的则是采用要约的方式，以事先确定的价格或价格范围、回购数量以及持续时间，向市场进行要约。如果投标的股数过多，就按比例配购，过少的话就调整价格或时间。
股份被回购后，可能被直接注销，也可能被留待日后使用（例如用于员工福利）。
回购目的
上市公司是基于什么目的回购股份的呢？以下几种情况较为常见。
① 如果公司觉得股价被严重低估，为了提高股价，可能考虑回购股份。根据巴菲特2020年致股东的信，只有「查理芒格和巴菲特认为其股票售价低于其价值」时，伯克希尔公司才可能回购股票。
② 如果市场上有恶意收购、兼并的苗头，公司也可能考虑通过股份回购来化解危局。例如，埃克森石油公司于1989年和1994年的回购，就属于这种情况。
③ 公司回购股份也可能是为了给股东更好的回报。股份回购减少了公众持有的股票数量，那么在利润不变的情况下，每股收益会增加；在每年的股息总额不变的情况下，每个股东获得的股息也会增多。
④ 回购股份还可能是为了优化资本结构，从而更好地创造价值。一些实力强大、增长稳定的公司可能通过借债来回购股票，从而提高财务杠杆，以及改善部分相关的财务数据。
市场影响
如果回购的时机和价格合适，往往能向市场传递积极信号，表明公司觉得股价被低估且看好未来，或是表明公司管理层关心股东利益，又或是表明公司正在夺回自己的控制权等，股价可能由此上涨。
应用材料公司(AMAT)在2021年3月22日那天宣布了一项75亿美元的股票回购计划，在那之后的9个交易日里，该公司股价上涨了大约20%。
但凡事无绝对，即便是释放积极信号的回购，股价也可能下跌。
更何况，如果公司有重大负面新闻、财务状况不健康、无力扩大规模，或是想要操纵股价等，那么回购的结果可能更差。
2018年上半年，麦当劳、美国银行、摩根大通这些公司花了数十亿美元去回购股票，但这并没有使它们的股价在这段时间里出现复苏信号。
所以需要辩证看待，不要一回购就想跟着买，买不买还是得取决于理性分析。
此资料仅供教学使用，不作投资建议。