什么是道琼斯工业指数？

核心要点

• 道指是美国历史上最悠久的股票指数，目前包含30只成分股

• 道指的特征包括：相对集中、按成分股股价加权

• 道指近30年年平均回报约为8.2%

概念详解

说到美国历史上最悠久、最有公信力的股票指数，非道琼斯工业指数莫属。道琼斯工业指数，简称道指，是由《华尔街日报》和道琼斯公司创建者查尔斯·道编制的指数，在1896年5月首次公布，距今已有120多年的历史。

道指编制之初，包含了美国工业中最具代表性的12只股票。时至今日，最初的12只股票已不在道指成分股名单，经过不断更新，道指的成分股如今包含美国各行业最大及最知名的30家上市公司，这些公司大部分已经与重工业无关，而是分布在食品、金融、制药、软件等行业。我们所熟知的苹果、波音、迪士尼、麦当劳等都是它的成分股。

指数特点

相对集中：作为反映市场整体情况的重要指数，道指成分股仅有30家，远远低于标普500指数和纳斯达克综合指数，普遍被认为成分股数量过少，相对比较集中。

按价格加权：道指是成分股的价格加权平均数，而不是市值加权平均数。这就使得高价股比低价股在平均指数中更有影响力。例如，2021年9月16日收盘，微软的股价是305美元，苹果股价是149美元，两家公司市值差不多，但由于是按股价加权，微软对道指的影响力是苹果的两倍。

指数表现

自1896年5月成立以来，道指从40.94点的初始值，上涨到2020年底的30606点，124年时间上涨747.6倍，每年的平均回报率为5.48%。

但在这124年里，市场发生了很大的变化，道指成立之初的12只股票都已经不在成分股名单。某些时期的业绩数据更有参考价值。例如，从1990年到2020年的31年时间，道指每年的平均年回报率为8.24%。