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什么是市盈率?

2072人 学过2022.05.19
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核心要点

市盈率的计算方法是用股价除以每股盈余。

市盈率的分类主要包括静态市盈率、滚动市盈率、预测市盈率。

市盈率主要应用于稳定盈利企业的估值。

概念详解

衡量一家上市公司是高估还是低估,不是看它股价的绝对值是多少,而是看它的相对值是多少。最常见的相对估值的衡量指标,就是市盈率(PE)。

市盈率的计算方法是用股价除以每股盈余,通常也可以用总市值除以净利润。表示股票每单位净利润所带来的市值的提升。

例如,2021年11月10日收盘,腾讯市值是46402亿港元,其2020年利润是1948亿港币,那么腾讯以2020年利润为基准计算的市盈率是46402/1948=23.8倍。

市盈率的分类

根据选取净利润数据时间区间的不同,市盈率可以分为以下几种类型:

静态市盈率

以过去一个完整财年的净利润为基准,计算出来的市盈率,叫静态市盈率。静态市盈率计算最简单,缺点是估值衡量会比较滞后。

滚动市盈率

以过去12个月的滚动净利润为基准,计算出来的市盈率,叫滚动市盈率。例如上市公司公布半年报后,其最新的滚动市盈率计算选取的利润数据,就是今年上半年利润与去年下半年利润之和。

预测市盈率

以预测的近12个月净利润为基准,计算出来的市盈率,叫预测市盈率。例如,上市公司公布一季报后,以一季报利润乘以4,得出全年预测利润,进而来计算预测市盈率,就是预测市盈率计算的一种形式。

市盈率的应用

市盈率通常应用于衡量有稳定盈利的上市公司的估值,对于没有盈利的新兴企业或者盈利不稳定的周期性企业,则适用市销率(市值/营收)和市净率(市值/净资产)等类似估值指标。

此外,投资者最看重的是上市公司的持续盈利能力,对于政府补贴或者投资收益(损失)等一次性损益,可以从净利润中剔除,由此计算得出更为有效的经调整市盈率。

投资者可以将计算得出的某公司市盈率与同行业上市公司的平均市盈率对比,或者与其自身的历史市盈率对比,来判断该公司的估值水平是否合理。

风险及免责提示:以上内容不构成任何金融营销或投资邀约,亦不构成任何投资建议,在作出任何投资决定前,投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素,并于需要时咨询专业投资顾问意见。
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