行权过程中，有哪些角色参与？

在行权的过程中，主要涉及四个角色：期权买家、期权卖家、证券经纪商以及期权结算公司。

1、期权买家：行权指令的申请人

他可以在到期日及到期日前的任意时间，向其证券经纪商提交行权申请。

并且，他拥有绝对的行权自由：

选择自由：他可以选择行权，也可以放弃行权；

行权时间自由：他可以选择今天行权，也可以选择明天行权；

行权数量自由：他可以申请全部行权，也可以申请部分行权。

2、证券经纪商：行权指令的传递人

它连接期权买卖双方和结算公司，负责将买家的行权申请，在当天交易日结束后及时提交给结算公司。

因此期权买家的行权申请日期不同，就会影响券商提交给结算公司的日期，进而影响行权的实际生效日期。

3、结算公司：行权指令的分配人

证券经纪商将期权买家的行权指令提交给结算公司后，结算公司负责将这些指令随机分配给不同券商，券商再将行权指令随机传达给他们的期权卖家。

美股期权的结算公司是期权清算公司（OCC），港股期权的结算公司则是香港交易所（HKEX）。

4、期权卖家：行权指令的执行人

一旦行权指令被随机分配到某个期权卖家，他就必须履行合约义务，无法拒绝。

被指定的期权卖家将收到行权通知，并需要在（美股期权：T+1日、港股期权：T+2日）内完成股票的实物交割或现金结算。