《大行》瑞银：内地工商用地续期政策消除估值不确定性 本港发展商影响较大

瑞银发表研究报告指，广州及上海先后公布商用及工业用地使用权续期的正式政策，为内地首次有系统地订明续期细则。政策订明续期价格不低于基准地价的70%，最长续期年期为20年。瑞银认为，此举消除了商用物业估值、REITs分拆及实物资产交易的不确定性，对市场属正面影响。报告指出，商用土地出让年期一般为40年，当剩余年期少于20年时，资产估值贬值将加速。由于香港发展商较早进入内地市场，持有的物业楼龄较高，因此

AASTOCKS08/13 12:15

《大行》高盛升九龙仓置业(01997.HK)评级至「中性」 派息比率上调推动重估

高盛发表研究报告指出，九龙仓置业(01997.HK)中期业绩反映管理层资本配置方针出现明显转变，派息比率由65%上调至90%，2026财年每股股息预测按年增43%至1.89元，相当于约5.8%股息收益率，与领展(00823.HK)的6.4%相若，高于大部分同业。该行将九龙仓置业评级由「沽售」上调至「中性」，目标价由28元上调至36元，对应2026财年每股资产净值预测有约40%折让。高盛认为，虽然旗

AASTOCKS08/13 12:06

《大行》瑞银料下半年至明年香港楼价大致持平 四大关键风险未充分反映 住房供应短缺料仅持续四年

瑞银投行研究部指，在开发商股息收益率利差高于历史平均水准的情况下，市场尚未充分反映香港房地产市场面临的四个关键风险，包括无就业复苏、港澳大湾区融合、北部都会区供应和人口缺口。瑞银大中华区房地产行业分析师梁展嘉提到，尽管自2024年以来GDP增速达到3%至4%，但新增就业明显走弱。自2023年以来，应届生就业机会下降70%以上，青年失业率维持在7%至8%的高位。跨境交通改善以及收入可见度降低可能会加

AASTOCKS08/13 11:52

领展房产基金(00823)8月12日斥资3509.81万港元回购91.39万个基金单位

领展房产基金(00823)发布公告，该基金于2026年8月12日斥资3509.81万港元回购91.39万个基金单位，每单位回购价格为38.3-38.52港元。

智通财经08/12 18:19

里昂：升九龙仓置业(01997)目标价至42.2港元 股东回报显著改善支持重评

管理层表示无意调低股息支付比率。将目标价由40港元上调至42.2港元，重申“跑赢大市”评级兼视为首选股。

智通财经08/07 13:58

《大行》大摩：对香港楼市仍保持乐观 发展商中偏好恒地(00016.HK)

大摩发表报告指，新地(00016.HK)昨日(6日)股价下跌5%，同期恒指跌1.6%，因传媒报道内地当局已开始对离岸保险保单收益征税。该行对香港楼市仍保持乐观，并预期类似跨境资金管制导致7月成交量下跌将会过去。该行于上月初将新地评级下调至「与大市同步」，主要因中原城市领先指数按年升幅见顶，这可能继续对发展商构成压力。新鸿基地产股价与中原城市领先指数按年变动高度相关，该行认为该指数将继续上升，但增速

AASTOCKS08/07 11:37