微软最新财报后，管理层上调云业务增长预期并扩建人工智能算力。高阶订阅迁移支撑盈利，资本开支压低现金流并考验回报。订单转化能否追上算力投入，决定估值折价能否收窄。微软最新财报后，管理层上调云业务增长预期并扩建人工智能算力。高阶订阅迁移支撑盈利，资本开支压低现金流并考验回报。订单转化能否追上算力投入，决定估值折价能否收窄。