阿里巴巴持续加码AI基础设施，并投入即时零售防御核心电商。云业务扩张支撑长期估值修复，资本开支与补贴竞争压低短期盈利。投入何时转化为可持续回报，仍待业绩验证。阿里巴巴持续加码AI基础设施，并投入即时零售防御核心电商。云业务扩张支撑长期估值修复，资本开支与补贴竞争压低短期盈利。投入何时转化为可持续回报，仍待业绩验证。